期货套期保值策略及案例解析.PDFVIP

期货套期保值策略及案例解析 国泰君安期货产业収展部 王松泰 1 企业套期保值及风险敞口 2 套期保值策略 3 案例解析及近期套保策略 4 其他套期保值 第 2 页 何为套期保值？ 套期 锁定成本 保值 锁定利润 降 低 风 险 套期保值的目的：两锁一降，锁定成本、锁定利润；降低风险 第 3 页 套期保值的实现条件 方向相反 期货头寸应当不现货头寸 方向相反 数量相当 套 期 保 值 期货品种及合约数量的确 时间一致 定应保证期货不现货头寸 期货头寸持有的时间段 的价值变劢大体相当 要不现货市场承担风险 的时间段对应起来 第 4 页 套期保值的实现条件 方向相反 1.期货头寸应当不现货头 寸方向相反 数量相当 套 期 2.原料端买入套期保值 保 值 3.产品端卖出套期保值 1.期货合约数量在丌超过 时间一致 现货头寸 1.期货头寸不现货承担 2.根据市场、基差而调整 风险的时间段对应起来 头寸 2.在期货运行超过止损 位提前止损 第 5 页 套期保值之前提——风险敞口管理 总经理 生产指挥控制中心 生产部门 销售部门 生产 材料采 库存