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第二章 跳躍模型 第一節 仿射利率模型 在DuffieandKan(1996) 提出的仿射利率期間結構模型(Affine Term X Structure Model)中，假設利率期間結構由一個或數個狀況變數 所決 定，我們可以得到利率期間結構在滿足無套利限制下，推導出動態的殖利 率模型。 仿射利率期間結構的名稱來源是因為，其假設利率模型中的漂移項及 1 2 擴散項都是以仿射函數(linear affine)代表，我們稱若µ和σ 是仿射於 x，x可以是單一變數或向量，則可以下面式子表示之： µ x ,t K t =+K t ⋅x ( ) 0 () 1 () 2 σ , =+ ⋅ x t H t H t x ( ) 0 () 1 () 因此，我們可以發現一般的Gaussian模型(上式當 H t 0 時)是仿射模型 1 ( ) H t 0,H t ≠0 時)。 的一種，而CIR模型也是仿射模型的一種(當( ) ( ) 0 1 以前章分類來說，此模型可以歸類為多因子模型底下，但是一般的多因子 模型有過於複雜的缺點，但仿射模型將漂移項(drift term)及擴散項 (diffusion term)設定為仿射函數後，讓模型的結果簡潔並一般化。 首先我們先假設 1 這裡指的是擴散項的平方  v X 0 0 0  ( )  1 t   0 v X  ( )  2 t  dX (a =⋅X +b )dt +Σ⋅ dZ +dJ ( X ) t t t t       0 v X ( )