人力资本的剩余索取的权与资本收益的安排.pdfVIP

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2017-08-22 发布于湖北
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人力资本的剩余索取的权与资本收益的安排.pdf

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人力资本的剩余索取的权与资本收益的安排

第18卷第6期管理科学 V01．18No．6 2 lNCHINA December．2005 005年12月 MANAGEMENTSCIENCES 人力资本的剩余索取权与资本收益的安排佟爱琴1，徐晓东2 1同济大学经济与管理学院，上海200092 2中国人民大学商学院，北京100082 摘要：通过分析人力资本的剩余索取权及资本收益的安排问题，得出由股东拥有企业全部剩余索取权只是分析框架下的一个特例，真正影响各利益相关者剩余索取权分配比例的内在因素是他们在资本市场上的稀缺性、各自所承担风险的差别以及公司治理对资本收益的安排。结论是随着生产力的发展，人力资本所有者对产出的分享比例不断上升；公司治理的改革应建立在产权明晰的基础上，根据收益风险对等的原则进行治理机制的创设和调整。关键词：人力资本；剩余索取权；资本收益；风险中图分类号：F27 文献标识码：A 文章编号：1672—0334(2005)06—0024一06 FimResidualsonH聊Ian and Capital the 0fReturnon Arrangement Capital ToNG Ai—qinl，xuxiao—don92 l Sch00lof 200092，china Economy釉dManagement，Ton西iuniversity，shanghai 2Schoolof of Business，RenminUniversityChina，Beijing100082，China Abstract：This allfimresidualsonHuman andthe ofretumon paperanalyzes c印ital arrangement c印· ital．Theresultsshowthatshareholdersallfi瑚residualsis a intrinsicdete丌Ili- only case，the taking special nantssuch andits ofthe risk an mleinal· as and corporategovemancechange，scarcitycapital play important toall It and fi珊residualsrelatedstake-holders． that markets l