表象偏强,分化严重！.PDFVIP

9 股指期货周报 2017 年07 月21 日 星期五 股指期货统计及策略日报 南华期货研究所 表象偏强，分化严重！ 姚永源：0755 Z0010046 投资要点 杨 洋：0755  本周沪深300指数、上证50指数和中证500指数变化1.99%、3.76%和-1.60%， 助理研究员 成交量继续扩大，IF当月合约、IH当月合约、IC当月合约涨幅分别为3.05%、 4.95%、-0.97%。 IF、IH的基差转而大幅收窄，而IC的基差目前变化不大， 远月合约的基差有走弱迹象；跨期价差方面，IH价差大幅收窄，而IF、IC价 差继续走低。从基差走势来看，IH明显强于其他两者，市场资金抱团明显。  300 300 300 300 300 300 行业市场表现： 材料、 可选、 消费、 医药、 电信和 公 300 500 500 500 500 用相对沪深 指数强势， 原料、 消费、 电信相对中证 指数强 300 300 300 300 势，并且我们结合它们的历史走势可知， 材料、 可选、 消费、 500 500 500 500 电信大幅反弹；中证 行业中， 原料、 消费、 电信强于标的指 500 50 500 数， 原料持续上涨，当前市场风格转为重上证 ，轻中证 ，预计该市 场格局依旧延续 目录 1. 一周回顾 2 1.1. 行情表现 2 1.2. 重要宏观事件回顾 3 2. 基差分析 4 3. 行业相对强弱 7 4. 动量因子Alpha 策略 9 4.1. 策略框架 9 4.2. 组合描述 10 4.3. 策略跟踪 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 南华期货股指期货周报 1. 一周回顾 1.1. 行情表现 本周沪深300 指数、上证50 指数和中证500 指数分别变化1.99%、3.76% 和-1.60%，成交量继续扩大；申万一级行业方面，有色金属、钢铁、银行、采 掘、非银金融表现相对坚挺，计算机、传媒、通信、公用事业、医药生物涨幅 靠后。 期货方面，IF 当月合约、IH 当月合约、IC 当月合约涨幅分别为3.05%、