可持续发展下企业财务活动创新.docVIP

可持续发展下企业财务活动创新在传统财务资源观下企业财务活动的内容主要涉及到物质资本的投入、筹集、收回与分配等，而在新经济条件下，软财务资源(以智力为基础的无形资源)将在企业资本结构中占据主导地位，因而对其投入、筹集、收回与分配等将成为企业财务管理的主要内容。本文将结合新经济时代泛财务资源的内容及特点对可持续发展下的企业主要财务活动的创新进行研究。 一、可持续发展下企业筹资活动创新 筹资政策的持续性要求企业重视当期筹资能力和将来筹资能力的协调，既要关注本企业的利益，又不损害其他各相关者的利益，综合考虑各种因素如经济波动周期、企业发展阶段、经济增长模式以及人的心理等，以保持企业筹资结构的弹性。 (一)可持续发展观下企业的筹资战略 企业筹资战略应以维护企业长期经营安全，保持企业的偿债能力，提高企业筹资能力为目标。筹资战略管理的首要任务是资本结构的合理安排。良好的资本结构是企业持续发展的基础(邱英、干胜道，2005)。不同的企业应根据企业本身的盈利能力、所在行业特点等因素来具体确定。要合理选择长期融资方案，不同的融资渠道和融资方式有不同的财务风险和资本成本，企业应综合考虑风险与资本成本后进行合理选择，为了提高企业筹资灵活性，企业应拓宽融资渠道。要保持企业的偿债能力。要注意开发企业的筹资能力。企业筹资能力的强弱直接制约着企业是否能获得资金这一稀缺资源，从而影响企业的持续发展。因此，企业在筹措资金的同时要积极开发企业筹资能力。在可持续发展理念的指导下，企业应积极拓宽融资范围，不仅要积极筹措财务资本，还要积极筹措知识资本。 (二)可持续发展观下企业筹资重心的转移 从一般意义上来说，软资源对硬资源的开发和利用具有重要的决定性作用。硬资源是被动的，软资源是主动的，人们往往利用软资源来开发和利用硬资源。在新经济条件下，泛财务资源观拓展了财务资源的内容，同时可持续发展理念要求人们更多地关注具有可再生能力的软财务资源，相应企业的筹资重心也将发生转移――由“筹资”转向“筹知”。“筹知”是指知识资本等无形资本的筹集，也是一个融智的过程(刘颖瑜，2002)。在新经济条件下决定企业可持续发展的主要因素将是知识资本，企业在筹集传统财务资本的同时，应重点筹措能够使企业获得超额利润的人力资源和无形资产等知识资本。企业财务管理应根据企业实际情况，对企业知识资本的筹集进行合理的规划，加强对企业无形资产及人力资源的管理。尽可能多地吸收外部知识资本，以改善企业的软资源环境与结构。筹集知识资本将成为未来企业财务管理的重要环节，高水平的智力管理将使得企业获得更多的超额价值。 (三)可持续发展观下企业资本结构的优化 传统意义上的资本结构指的是权益资本和负债资本在总资本中的比例关系，而在可持续发展观下筹资重点转向筹知，知识资本在总资本中的比重逐渐增加，因此，资本结构不再局限于权益资本和负债资本的比例关系。笔者根据可持续发展的需要，将企业的资本结构定义为不同资本形式、不同资本主体、不同时间长度及不同层次的各种资本成份构成的动态组合，是企业财务状况和发展战略的基础(李德祥、邓学衷，2001)。知识资本在企业中的地位上升，使传统资本结构理论的局限性日益突出，因而有必要按照企业和社会可持续发展的要求优化资本结构：即确立传统金融资本与知识资本的比例关系；确立传统金融资本内部的比例关系、形式、层次；确立知识资产证券化的种类和期限结构，非证券化知识资产的权益形式和债务形式以及知识资本中人力资本的产权形式等。优化创新资本结构的原则是通过融资和投资管理，使企业各类资本形式动态组合达到收益、风险的相互配比，实现企业知识占有和使用量最大化。 (四)可持续发展观下企业筹资渠道的拓展 选择筹资渠道是企业制定筹资决策的重要内容，在新经济时代，为了实现企业和社会的可持续发展，企业应将从风险市场筹集资金作为一项重要的资金来源(李琪，2003)。因为在新经济时代无形资产将成为企业投资决策的重点，由手无形资产的投资项目具有周期长、资本流动性差、投资风险大的特点，很难满足商业银行资金经营所要求的安全性和流动性的需要，这就使得企业很难为这些项目从银行取得贷款，但这些项目往往又能满足风险资本取得高收益、实现资本最大增值的投资目的的需要，因此，风险资本也就成为企业的重要资金来源。 (五)可持续发展观下企业筹资方式的拓展 企业传统的筹资以接受直接投资、公司资本积累、借款和商业信用为主要方式。企业和社会要想实现可持续发展不能闭关自守，要积极与外界交流。随着经济全球化程度的加深，国外的许多新型筹资方式逐步引入我国，目前在国内企业中已经开始使用的新型筹资方式主要有：融资租赁、风险投资、发行股票、发行债券及可转化债券、发行专项基金、BOT、补偿贸易等。这些筹