央行上调存款准备金率0.5个百分点等6则.docVIP

央行上调存款准备金率0.5个百分点等6则央行上调存款准备金率0.5个百分点 2011年6月14日，中国人民银行发布公告称，决定从6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第六次上调准备金率，至此，大型商业银行执行高达21.5%的存款准备金率，中小银行执行18%的存款准备金率。 点评：在国家统计局公布5月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.5%、涨幅再创近三年新高后仅仅5个小时，中国人民银行就发布了再次上调准备金率的公告。一方面说明，央行的行动之前就有所打算，收紧市场流动性来消弭通胀的决心没有动摇；另一方面也说明，继续充裕的市场流动性对物价上涨的冲击力仍然较大，给央行全年控制CPI目标提出了新的挑战。CPI再创近三年新高和准备金率的再次上调，说明商业银行贷款冲动依旧没有减弱，一旦稍加松懈，贷款投放猛增必然卷土重来。同时，央行各类票据到期给央行形成的投放压力非常大，特别是外汇储备增速居高不下造成的央行被动发行基础货币势头不减，因此，央行旨在收紧市场流动性来消弭通胀的做法是正确的。然而，必须清楚的是，在居民存款长期负利率的情况下，必然会不断驱赶居民储蓄从银行流出、流向市场，造成对资产价格的冲击、对物价的冲击、对各种投资品的冲击。这样，如果一边长期负利率，另一边频繁上调金融机构存款准备金率的话，将造成负面影响――银行内部流动性头寸资金越来越紧缺，进而导致放贷能力不断萎缩，最终造成实体经济资金缺血。 从推高通胀的因素来看，货币因素只是其中的一个因素，并非唯一因素，因此，控制通胀，不能仅单靠提高存款准备金率孤军奋战了。事实上，今年以来央行已经6次提高了存款准备金率，但CPI还是不断创近年新高已经证明了这一点。因此，应对通胀，防止滞胀，也不能仅依靠货币政策孤军奋战了，必须协调配合其他手段运用，才能真正消除和减弱货币因素对通胀的助推作用。比如应该大幅度给居民、实体经济、企业、流通环节减税减费让利，以启动消费，刺激经济；调动企业生产积极性。必须把过高收费特别是过路费坚决降下来；减轻运输成本，促进商品流通，让生产和生活产品商品的价格大幅度降下来。必须加快改革，解决深层次经济矛盾，特别是遏制居于产业链中间商、咽喉掐脖子地位的国有垄断企业过高利润，使经济基础产品价格回归合理价位，给产业链上其他生产者释放出利润空间，调动其生产积极性；必须立即启动分配制度改革，大幅度提高居民收入，特别是中低收入者的收入，提高他们应对、承受高物价、高通胀的承受力。 5月CPI创34个月来新高 2011年5月15日，国家统计局发布5月份CPI数据，CPI同比上涨5.5%，创34个月以来新高。 点评：“居高不下的通胀何时才能缓解？”5月份再创34个月以来新高的CPI，让人们对这一问题又添新愁。从已经发布的各方统计报告来看，很显然，通胀压力短期内无法消除，甚至大多数经济学人士和经济研究机构一致认为，6月份通胀仍将再创新高，之后将继续维持高位。说到这轮通胀产生及将持续的原因，“比较长时期货币供应过多的结果，产品成本增加积累的结果，受国际市场大宗商品价格上涨影响的结果，受灾害影响的影响”都成为主要的因素，因此，在这些因素没有出现明显改变的情况下，这轮通胀可能要延续一段时间。业内专家普遍预计，CPI上涨的拐点将出现在三季度，下半年CPI同比涨幅应该会有所回落，但全年CPI可能突破4.5%。 在此，有必要强调的是：CPI高涨不能等同于通胀恶化。因为当前CPI涨幅居高不下，50%的原因来自于近来气候异常导致的农产品价格上涨，20%来自于由美元走低导致的大宗商品价格上涨，仅有30%来自于2008年以来主动货币超发与外汇结余诱发的被动超发等通货因素有关。由此来看，央行持续在流动性调控领域下重药、猛药，其实最终只能对CPI上涨中30%的通胀因素起作用，而对食品价格、美元贬值等因素无能为力，因此，央行调控流动性最终对遏制CPI涨幅效果有限就不难理解了。相反，央行不断提高存款准备金率的副作用却已经开始显现，长三角、珠三角的中小企业正在不同程度上面临融资压力，原因在于：不断提高的存款准备金率压缩了商业银行中小企业授信规模。所以，在央行调控流动性最终对遏制CPI涨幅效果有限的情况下，如果货币政策继续紧缩，中小企业将难以承受，最终可能会导致整个经济的衰退。如此，许多业内人士指出，央行的货币政策短期内未必要转向宽松，但目前并不适合采取进一步的紧缩政策了。 《社会保险法》于7月1日起正式实施 2011年7月1日，中国《社会保险法》正式实施，其中规定：社会保险经办机构应当定期向社会公布参加社会保险情况以及社会保险基金的收入、支出、结余和收益情况。虽然“定期”是什么时候、公布到什么程度仍不明确，但人们对这一规定