对于国有商业银行高管股票期权激励制度设计.docVIP

对于国有商业银行高管股票期权激励制度设计摘要：薪酬制度是现代商业银行公司治理中的一个重要组成部分，本文针对现行国有商业银行高管薪酬体系中比较缺乏长期激励部分的问题，通过对股票期权如何在国有商业银行高管激励中加以运用的探讨，以期构建合理高效的高管人员薪酬激励机制。 关键词：薪酬制度；股票期权；激励制度 中图分类号：TU247.1文献标识码：B 文章编号：1009-9166（2009）05（c）-0074-02 当前，我国四大国有商业银行（除了农业银行）的改革已经基本完成，但如何使改革措施成果延续下去，有效地发挥人力资源的作用是关键。从目前情况来看，高层次人才的竞争已经成为中国银行业普遍关注的焦点问题。在真正参与市场竞争后，尽管国有商业银行也实行了一些改革，在用人机制上引入了竞争机制，但计划经济时期留下的运行体制仍在延续，对高级管理人员的激励仍然跟不上市场经济迅猛发展的要求。长期激励缺乏即是其中凸现的问题之一。 1、长期激励缺乏：现行国有商业银行高管薪酬体系的一大缺陷。目前，银行对高管人员的薪酬激励已形成一个较为完整的体系，包括基于当期业绩的薪酬激励(即短期激励)和基于长期业绩的薪酬激励(即长期激励)两种。陈学彬（2005）基于2004年数据对国有商业银行薪酬体系和美国银行薪酬体系的进行比较，从中发现国有商业银行的收入结构单一，高管人员的薪酬结构中正规收入只有两部分，即工资收入和福利收入，收入结构中无中长期部分。而美国银行目前高层管理人员的长期激励收入已占收入的主要部分，并且已有愈来愈多的收入是依赖于长期激励计划的。 实践证明，现行国有商业银行高管薪酬体系中长期激励的缺乏已产生了一系列严重的问题，如银行经营者行为的短期化倾向，国有商业银行的监督弱化等，如何充实长期激励因素，改进现行国有商业银行高管薪酬体系，已成为国有商业银行改革中必须加以重视的重要课题之一，而股票期权的导入与运用在很大程度上可以解决这个难题。 2、国有商业银行实施股票期权的作用。一是可以弥补年薪制的短期激励性，克服高管人员的短期化行为。在国有商业银行实行年薪制一般是根据银行的当期业绩来决定，是一种短期的激励措施，容易导致高层管理人员注重短期利益。但国有商业银行的各级高管人员在经营管理中经常会碰到各种有长期影响的战略性决策，这些决策的效用有时滞性，而由于时滞原因，长期投资项目的收益将有利于其继任者。出于个人私利的考虑，他们会追求短期利润最大化，放弃那些短期内没有多大效用或会给银行带来不利影响、但是有利于银行长期发展的计划。采取股票期权激励的方式，将高管人员的利益和银行的长期利益挂钩，使高管人员更多地关注银行的长期发展。 二是可以解决国有商业银行中监督弱化问题。作为代理人的高管与作为委托人的政府存在固有的利益冲突，当个人利益与委托人利益发生矛盾时，高管很可能会牺牲委托人利益。根据委托代理理论，为促使代理人积极工作并最大限度地捍卫委托人的利益，必须强化监督。经营者股票期权让高管人员获得了银行的剩余索取权，是对其人力资本的认可和肯定，使得高管的目标函数与委托人的目标函数达到了内在一致，使高管建立起长远预期，减少了机会主义行为和委托人对其进行监督的成本。 三是可以吸引和留住优秀的高级管理人才。股票期权高额的回报对高管人员产生了强烈的吸引力，同时对他们也具有约束作用。银行可以对股票期权附加限制条件，规定在期权授予后几年之内不得行使，这样高管人员在限制时间内离开银行，就会丧失股票期权，从而提高了离职的机会成本。 四是可以加快国有商业银行的改革步伐，改善其公司治理结构。股票期权激励制度在实施过程中，要求建立起一套规范、严格的公司治理结构，包括建立独立董事制度，加强公司董事会的独立性；建立相对独立的薪酬委员会，加强公司监事的独立性等相应制度。完善的公司治理结构是保障股票期权激励机制得以公开、公平、公正实施的首要前提，否则很难起到应有的激励作用。这对于转轨时期的国有商业银行具有举足轻重的作用。 3、国有商业银行实施股票期权的设想。鉴于股票期权的优点，应该在国有商业银行实施这一长期激励制度，但是考虑到目前存在的一些障碍，应结合实际，循序渐进并着重把握以下六个关键问题： 一是明确授予对象即权利主体资格。股票期权激励对象通常是对银行未来发展有着重要意义的高管人员。我国现在的股份制银行基本均采取“三级管理，一级经营”的组织体系，委托――代理链过长，如果期权激励仅限于总行的高管，则不能对直接创造利润的分支结构发挥股票期权激励的诸多作用。同时还注意，股份制银行拥有众多的分行，每个分行负责人努力程度是不一样的，业绩也是有差异的，但其期权能否得到溢价、溢价能够达到多少，取决于包括分支机构的银行整体业绩以及在此基础上形成的股价，这样一来