核电设备市场深度研究.PDFVIP

长城证券有限责任公司 新能源行业 行业研究 长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 2008年2季度投资策略报告 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 2009 年4 月20 日 分析师 徐 超： 核电设备市场深度研究 (86-10)8711 xuc@ ——新能源系列之四 周 涛： (86-10)8727 zt@ 要点：  东方电气：常规岛方面，东方电气早在上世纪90 年代就与阿尔斯通 投资评级: 推荐 合作，共同为岭澳一期核电站提供了全套常规岛设备，包括两台100 万千瓦汽轮发电机组。2004 年双方再次联手，共同负责岭澳二期项 目常规岛设备的制造。公司目前持有的订单包括岭澳二期、红沿河、 行业相对上证指数走势图 宁德、方家山和福清核电站的常规岛汽轮发电机组，以及采用法国三 代技术的核电站台山项目2 ×1750MW 汽轮发电机组。核岛设备方面， 上市公司持有岭澳二期和红沿河部分稳压器订单，海阳AP1000 机组 核电设备指数 上证综指 50% 2 台稳压器订单。集团公司下属的东方重机（广州）持有包括岭澳二 期、红沿河、宁德等项目的蒸汽发生器、压力容器订单，目前不属于 25% 上市公司。08年东方电气新增订单中有23.5%来自核电，预计公司 0% 09、10、11 年分别完成1 套、2 套和3 套汽轮发电机组供货。公司在 -25% 常规岛领域占得了先机，率先实现了百万千瓦半转速汽轮发电机组的 -50% 国产化，预计公司在二代改进型市场将继续保持领先地位。核电业务 -75% 能真正为公司业绩做出贡献，缓解火电业务萎缩带来的周期性风险。 预计公司 09、10 年eps 分别为2.45 元和2.8 元，维持公司的“推荐” 投资评级。 相关报告  上海电气：核岛设备方面，上海电气子公司上海第一机床厂有限公司 是国内唯一能够提供堆内构件和驱动机构厂家。上海电气下属的核电 《新能源系列研究——核电发展正当时》 设备有限公司是国内核岛主设备和化工设备主要供应商，主要核电业 2009．04．01 务范围是：生产二代改进和第三代技术核电的压水堆核岛主设备包括 《新能源系列研究——太阳能发电》 压力容器、蒸发器、稳压器等关键部件。公司已取得了秦山核电站二 2009．03．30 期扩建工程的蒸发器、巴基斯坦恰希玛核电二期工程的稳压