对中小企业融资对策模型研究.docVIP

　　对中小企业融资对策模型研究 中小企业融资对策模型研究如下文 企业是技术创新的主体，中小企业是技术创新的主要驱动力[1]。但中小企业普遍存在着融资难现象，成为制约中小企业发展的潜在掣肘。本文拟就中小企业融资难的根本原因进行分析，通过模型构建，寻找破解之策。 1中小企业的创新优势与融资困境 通常情况下，大企业具有资金和行业技术整合的优势，通过对创新型中小企业的并购，不断为自身发展注入活力，如世界路由器的巨头思科，著名的医药公司辉瑞，以及西门子、飞利浦等公司，都是在不断集成中小企业技术成果中占据了行业领先地位。而中小企业更愿意承担风险，具有技术创新的先天优势，熊彼特的研究表明，与大企业相比，中小企业在开展技术创新方面有着组织结构灵活、竞争压力下更易于接受创新、在创新效率和创新时间上明显优于大企业的特点[3]。相关研究表明，中小企业人均技术创新成果比大企业高2.5倍，新技术投入市场的时间却比大企业少1/3，美国学者谢勒等的研究也表明，在推动技术创新方面，中小企业的作用更大[4]。事实上，我国专利的66%是中小企业发明的，74%以上的技术创新由中小企业完成，82%的新产品由中小企业开发[5]，战略性新兴产业的发展既有赖于大企业在研发上的雄厚基础与实力，但更依赖中小企业特别是科技型中小企业的敢于突破的革命性技术创新并作为引擎带动整个新兴产业的发展壮大。正如国务院发展研究中心原党组书记陈清泰所言：中小企业不强壮，发展新兴产业只能是一场虚火。 但是，新兴产业中小企业面临着严重的融资瓶颈，表现为中小企业获得银行信贷的比例极低，仅占全部中小企业的10%左右，在美国这一比例为33%;约1/3的中小企业需要从非正规渠道进行融资;约50%以上的中小企业无法依靠外部融资解决资金问题。2008年，国有银行对中小企业贷款额仅占其贷款总额的0.8%[6]。中小企业资金的断链直接影响到其技术研发、成果转化和产业化等环节，成为培育和发展战略性新兴产业，实现经济转型的潜在掣肘。 2新兴产业融资困境根本原因与对策模型 对于新兴产业培育的融资困境，特别是中小企业融资难的原因，国内学者从不同层面做过探讨。其中比较有代表性的观点有，在我国现行的以国有商业银行为主的融资体系下，一是银行与中小企业存在信息不对称，从而产生柠檬市场效应，导致借贷市场的萎缩;二是中小企业资本市场融资门槛过高;三是中小企业自身素质参差不齐;四是融资服务体系不够健全[4,7-10] 。但是鲜有人对造成新兴产业中小企业融资难的根本原因做过探讨，缺乏通过模型构建对现有投融资对策给予理论解释并以此为基础寻求对策。本文拟尝试从融资市场主体的根本利益作为出发点，对上述研究工作的缺失给予补充。 2.1融资市场的决定性因素 高等教育融资对策与方法如下文 自改革开放一来，中国高等教育发展取得了辉煌的成就，我国已成为全世界高等教育规模最大的国家。然而，我国高等教育投融资体制长期单一，尽管自1998年以来我国政府对高等教育经费的投入大幅增长，但高等教育入学人数的急骤扩充并未伴随实际拨款数增加。研究我国高等教育投融资体制，寻找高等教育新的资金渠道便成为推动我国高等教育发展的必然要求。 一、我国高校多元化融资现状 中国高校的自主融资始于20世纪80年代末到90年代初，各高校面对财政资金投入不足的形势，纷纷进行了多种渠道的自主融资，到90年代末，学校自筹资金所占比例有了进一步的增长。全国各高校逐渐适应了从政府主导融资到多元化融资的转变，形成了以政府拨款为主，银行贷款、学杂费、校办企业与社会服务收入、捐赠收入、集资收入等为辅的多元化融资结构。 截至目前，我国大部分高校已经初步形成多元化的融资结构，但与美国、英国、日本、韩国等高等教育较发达的国家相比，在资金结构和融资方式上仍存在一定的差距，具体来说，存在以下问题： 1、财政拨款仍是最主要的融资方式，市场化融资发展缓慢。虽然，近几年我国高校资金结构中财政拨款的比例有所下降，但政府拨款目前仍是高校最主要的融资方式。 2、学费收入偏高，成为主要融资方式之一。目前，中国的人均收入水平尚不足以应付日益高昂的大学学杂费，特别是对不少农村家庭来说，大学学杂费支出可能要耗费一个家庭十多年的积蓄。 3、捐赠事业发展缓慢，捐赠资产管理缺乏效率。国家对捐赠事业的鼓励力度不够、对捐赠事业的立法和规范比较滞后、缺乏明确的减税和其它鼓励措施等，这些都制约了捐赠高校事业的发展。在捐赠资产的管理方面，我国高校目前仍没有按市场化方式运作捐赠基金的惯例和法规，捐赠资产被一次性消耗或被闲置，不能为高校的后续发展提供有效支持。 在新兴产业中小企业融资市场上，存在着中小企业、政府、金融机构三种主要力量。金融机构作为科技金融体系的主要供给方，其核心利益为在融资体系中实现资本增值，取得与风险相匹配的收益，这是金融机构参与科