万科集团2010-2012年财务报表分析.ppt

制作人： K1108 宋钰昭;万科集团2010-2012年财务报表分析;;万科企业股份有限公司，简称万科或万科集团，证券简称：万科A、证券代码：000002，证券曾用简称：深万科A、G万科A。公司总股本10,995,441,718 股（2012年），总部位于中国深圳市盐田区大梅沙环梅路33号万科中心，现任董事长为王石，总经理为郁亮。2012年01月17日，已加入万科十年的重庆公司总经理邢鹏正式离职，成为继徐洪舸、肖楠、刘爱明、袁伯银之后又一位出走的“老将”。万科集团在地产中国网举办的红榜评选活动中，连续三次上榜。;万科企业股份有限公司（股票代码：000002），英文名称为：CHINA VANKE CO., LTD. 缩写为“VANKE”，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。总部设在广东深圳，至2009年，已在20多个城市设立分公司。2010年公司完成新开工面积1248万平方米，实现销售面积897.7万平方米，销售金额1081.6亿元。营业收入507.1亿元，净利润72.8亿元这意味着，万科率先成为全国第一个年销售额超千亿的房地产公司。这个数字，是一个让同行眼红，让外行震惊的数字，相当于美国四大住宅公司高峰时的总和。在企业领导人王石的带领下，万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化（一、简单不复杂；二、规范不权谋；三、透明不黑箱；四、责任不放任）享誉业内。; 中国房地产业一共有141家上市公司，而其中尤以万科企业发展的最好。万科是中国大陆首批公开上市的企业之一，作为中国目前最大的房地产公司，万科的发展在过去几年中经历了很多波折。面对市场的不确定性，万科在策略上做出了多次调整，近二十年来，中国的房地产企业几经潮起潮落，大浪淘沙，但万科依然保持着持续增长的劲头。在2012中国房地产上市公司综合实力榜中，万科排在了第一位。鉴于其客观的发展前景，所以我在众多的上市公司中选择了万科企业，对其2010-2012年的财务报表进行分析。;;该公司由2010年至2012年，其流动比率数字逐年下降，但还是高于行业平均水平的1.2。短期偿债能力虽有所下降但是基本保持不变，企业偿债能力略有变弱，债权人权益的安全程度有所下降。;速动比率： ;万科在2010年的速冻比率为0.56，在2011年有一个明显的下降，下降到0.37，降幅达到0.19，而2012年该指标回升到0.41，上升了0.04.万科公司近三年的速动比率都小于1，而同时流动比率大于1，说明流动资产中存货所占比率较大。; 长期偿债能力资产负债率：　　;资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标准，一般认为资产负债率为40%-70%时较为合适，通过对比万科3年的资产负债率，可知其资产负债率一直高于70%且逐年上升，说明该公司的长期偿债能力变弱。公司资产负债率的增加是由于预收账款的增加导致，随着项目结算将转化为公司的营业收入，并不构成实际的偿债压力。;产权比率;由表可知，近3年万科企业股份有限公司产权比率不断扩大，而且负债几本高于股东权益的三倍以上，但结合房地产行业的行业特点，目前该比例属于正常水平，企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。;权益乘数=资产总额/股东权益总额;权益乘数与资产负债率的变动方向一致，即权益乘数越大，资产负债率越高，由图可知，该公司3年权益乘数呈递增趋势，说明企业负债程度不断增大，财务风险也相对加大。;利息保障倍数=（利润总额+财务费用）/财务费用; ;应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额;流动资产周转率;固定资产周转率;固定资产周转率;总资产周转率;盈利能力分析;未来展望 近年由于政府的宏观调控政策的连续出台特别是限购政策的实施，对房地产行业来说就是沉重的打击，很可能造成资金链条的断裂，甚至破产。但是在这么严峻的宏观环境条件下万科的利润仍然连年升高，主营业务连年扩大，营运能力方面万科都领先同行业的竞争对手。未来十年，万科的中长期发展规划是：有质量增长。即要提高资本与人力资源回报率，提升客户忠诚度，加强产品与服务创新。为实现这一目标，万科还提出三大策略：一是客户细分策略，二是城市圈聚焦策略，三是产品创新策略。万科的经营策略符合现今社会合低碳、环保的要求。所以总的来说万科的未来发展之路非常好值得我们的期待。;综合分析　　万科的资产负债结构尚为合理，偿债能力较强，目前各项经营