《金融危 机生成机理与防范》金融知识指南.pdfVIP

第 1 页 第一章　　金融危机 的概念、 分类和理论模型 金融危机 （ ）是指 突发 的、覆盖几乎全部金 融领域 的金融状况恶化 。如何深入地阐述金融危机 的概念 ，如何 探索产生危机 的根源 ，如何划分金融危机 的种类 以及西方有关金 融危机的几代理论模型，这是本章介绍的主要 内容。 金融领域 的 “平和 ” ）需要建立在货币供求、 资金借贷、资本市场和 国际收支 四大均衡 的基础上 ，这四种均衡 状态被破坏到一定程度，就会爆发金融危机 。 经济危机与金融危机 的相互关系，货 币信用危机 ，货 币危机 与金融危机 的关系 以及它们之间的相互影响，按金融危机 的起 因 或危机 的特点分类 ，以及如何建立金融危机 的模型，这些都是经 济理论界和金融界十分关注的问题。 第一节　　金融危机 的基本概念 金融危机在 《新 帕尔格雷夫经济学大辞典》 中的定义是 ： “全部或大部分金融指标 短期利率 、资产 （证券 、房地产 、 土地 ）价格 、商业破产数和金融机构倒 闭数 的急剧、短暂和 超周期的恶化 。” 这一定义采用金融指标对金融领域 的描述 ， 说明了金融危机所具有的三层含义： 金融危机是金融状况 的 《新帕尔格雷夫经济学大辞典》 ，中译本， 年版 ，第 页 。 第 2 页 恶化； ）金融危机 时 的金融恶化涵盖 了全部或大部分金融领 域 ； 金融危机时的金融恶化具有突发的性质 ，它是急剧、短 暂和超周期的。 判断金融危机 的标准 ，是这种恶化 的严重性，即其在金融领 域 的表现程度 ，以及对物价体系、信用关系、资本市场 、国际收 支、乃至整个国民经济所造成的影响。 金融危机直接地表现为金融指标 的急剧恶化和 由于人们丧失 信心而采取保值减损措施造成 的金融领域 的严重动荡及其对整个 经济 引起 的一系列后果。 金融危机是一个逐步形成 的概念 。它伴随着金融业 的发展而 发展。它经历 了经济危机 货币信用危机 货 币危机 金 融危机 的演变过程 。 一、产生金融危机的原因 金融领域 的平和 ，建立在某些均衡状态基础上 。一般来说， 它需要四种基本均衡 ：即货币供求均衡、资金借贷均衡、资本市 场均衡和 国际收支均衡 。这 四种基本均衡状态被破坏 到一定程 度 ，就会爆发金融危机 。 货 币供求均衡维系着 币值 的稳定 。当货 币供求均衡被破坏到 一定程度时，币值就会发生较大波动，影响人们对货 币的信心。 人们 的信心丧失到一定程度时，货 币制度和物价体系即濒临崩溃 的边缘。资金借贷均衡维系着信用关系的稳定 。当资金借贷均衡 被破坏到一定程度时，市场上信用链条被割断，金融机构就会陷 入 困难，面临巨大风险甚至倒 闭。资本市场均衡维系着金融资产 价格 的稳定 。当资本市场均衡被破坏到一定程度时，就会引起市 场恐慌，大量有价证券被抛售 ，发生资本市场崩溃 。国际收支均 衡维系着汇价 的稳定和 国际资金流动的稳定 。当国际收支均衡被 破坏到一定程度时，汇价就会发生较大波动 ，国家就会 出现支付 第 3 页 危机和资金外逃 。 当这 四种基本均衡关系被破坏到一定程度 时 ，人们对于货 币 币值 、金 融机构 、金 融 资产 价格 、整 体经 济 的信 心就会 急剧 丧 失 。特别是 ，出于对货 币币值 、金融