6种杠杆基金主要资料与特点.docVIP

我自己总结了五种杠杆基金的主要资料和特点，制做了一个表格发在这里希望对于那些对分级基金感兴趣的坛友有所帮助，另外也起个抛砖引玉的作用，希望大家说出自己的观点。名称 基金类型 比例 到期日 优先部分收益 分红 是否进行折算及具体规定瑞福进取 主动 1:1 2012年7月 6.35%+净值1.6以上15%， 每年分红 否长盛同庆 B 主动 4:6 2012年9月 5.6%+净值1.6以上10%， 不分红 否国泰估值进取 主动 1:1 2013年3月 5.7%+净值1.6以上15%， 不分红 否国联安双禧B 被动 4:6 2013年5月 基准利率+3.5% 当到期或者B净值低于0.15时进行 折算兴业合润B 主动 4:6 2013年4月 母基净值在1.21元以下保本 不分红 母基金的净值达到0.5元时进行 折算 银华深证100 被动 1:1 2013年5月 基准利率+3% 深证100净值达到2.0以上或者 锐进份额净值低于0.25时折算 深万深成 被动 1:1 期限为不定期 基准利率+3% 不分红 进取净值0.1时按两者基金份额净值的比例共同承担亏损 ，当涨回到0.1以上时，高于0.1的部分要先还收益；2元以上不定期转换，每年第一个交易日定期转换。 字号：大 中 小 HYPERLINK /156878108.html \t _blank 分级基金之一：合润分级? ? 一直觉得分级基金是很复杂的东西，而我的原则是看不懂的东西不碰。最近有点空，就想来看看分级基金，希望能把他们搞明白点。分级基金首先有个母基金进行募集，然后再拆分成两份风格不同的子基金，也就是分级基金。拆分后的基金分别可在在二级市场上交易，类似于封基的交易形式。 首先要明确的是分级基金的净值收益其实都来源于母基金，只是把母基金的总收益按照一定的规则分配到子基金上去。简单的说就是天上掉不下馅饼，分级基金只是利益或者亏损再分配的过程。而分配原则就直接影响了分级基金的风险收益特性，也就是杠杆率。其次，和普通开基不同，很多分级基金的风险收益特性和母基金净值大小有直接的关系。而对于普通开基来讲，我说“净值无高低”，也就是我们需要关注的是净值增长率，而不是净值的大小。投资1元净值的开基和投资2元的开基没有本质的区别。但对分级基金就完全不一样，我们不但要考虑母基金的净值增长率，还要考虑购买分级基金时的净值大小和杠杆率。另外，还要考虑由于在场内交易，会产生溢价或者折价。这对收益同样是有影响的，也就是净值和价格的区别。所以分级基金真的是很复杂，比封基更复杂。 完全不敢说对分级基金我已经看明白了，但希望先自己归纳一下，就算是和大家分享研究笔记吧，也希望和大家一起讨论，集思广益。 ? 兴业合润分级 ? 兴业公司的合润分级基金是2010年4月22日才成立的基金。母基金合润分级基金是一个股票型主动型基金，其股票股票投资比例为基金资产的60%-95%；债券投资比例为基金资产的5%-40%。子基金分成合润A和合润B，其中合润A占资产的40%，合润B占60%。但当基金开始运转后，如果母基金的净值在1.21元以上的时候，母基金的收益就按照4:6比分配给合润A和B，也就是母基金和子基金都是同样的收益率，完全取决于市场情况和基金的运转情况。但当母基金的净值在1.21元以下的时候，合润A的净值就一直保持1元不变，没有收益也没有损失，而母基金所有的收益或者损失都分配给合润B。这就会产生，当母基金的净值在1元到1.21元之间的时候，合润A一直是一元，没有收益，而合润B享受母基金的所有收益，也就是收益率比母基金还高。但如果母基金的净值跌倒1元以下，合润A还是一元，所有损失都由合润B来承担，也就是合润A保本，合润B跌的很快。下表给出在不同母基金净值的情况下，两个子基金的净值。 合润净值 合润A净值 合润B净值 1.51 1.25 1.68 1.41 1.17 1.57 1.31 1.08 1.46 1.21 1.00 1.35 1.11 1.00 1.18 1.01 1.00 1.02 1.00 1.00 1.00 0.91 1.00 0.85 0.81 1.00 0.68 0.71 1.00 0.52 0.61 1.00 0.35 0.51 1.00 0.18 ? 可以看到在母基金净值从1元涨到1.1元的时候，合润