中债资信中国港口企业主体信用评级方法.pdf

中债资信评估有限责任公司 评级技术主体规范—港口企业—评级方法 评级技术主体规范 编码：P-J-Z-0021-F 中国港口企业主体信用评级方法 （2013 年1 月版） 中债资信评估有限责任公司 评级技术主体规范—港口企业—评级方法 中国港口企业主体信用评级方法 摘要 港口是重要的交通基础设施，是供船舶装卸和货物集散的运输枢纽，为国家经济发展和 对外贸易活动提供基础性服务，在我国国民经济中具有重要的地位和作用。为帮助受评对象、 投资者及其他相关机构理解中债资信评估有限责任公司（以下称“中债资信”）对港口企业 进行信用评价的基本思路、了解评级时重点参考的评级要素、提高信用评级的透明度，中债 资信制定了本信用评级方法。 需要说明的是，由于中国港口企业在政策环境、经营特点等方面与其他国家同类型企业 存在一定差异，因此，本信用评级方法仅适用于中国港口企业。同时，中债资信的分行业主 体评级方法是以 《中债资信工商企业评级方法总论》为指导，旨在说明对特定行业评级时， 级别确定和报告编写需要重点考察和说明的评级要素，对于适用于所有行业的一些公共评级 因素采取了简化处理，甚至没有提及，但并不影响中债资信在该行业评级时对这些要素的应 用。另外，对于一些特殊的港口企业，可能需要依据受评对象的特性采取有针对性的分析， 本方法所提及的评级要素可能并非完全适用。 本报告主要包括以下几个方面的内容： 一、行业划分及界定 二、行业特点及发展趋势 三、评级思路 四、企业评级要素 五、主要考量指标 中债资信评估有限责任公司 评级技术主体规范—港口企业—评级方法 一、行业划分及界定 港口是重要的交通基础设施，由一定范围的水域和陆域组成的区域，具有相应的码头设 施，以提供运输辅助服务为核心，具有船舶进出、靠泊、装卸、驳运、储存等功能，是供船 舶装卸和货物集散的运输枢纽，主要运输货种包括金属矿石、煤炭、油品、化肥、粮食等大 宗散货和集装箱等。 按所处地理位置的不同，港口可分为沿海港、河港等。根据2006 年《全国沿海港口布 局规划》，全国沿海港口划分为环渤海、长江三角洲、东南沿海、珠江三角洲和西南沿海 5 个港口群体，形成煤炭、石油、铁矿石、集装箱、粮食、商品汽车、陆岛滚装和旅客运输等 8 个运输系统的布局。港口也根据功能定位分为干线港口和支线港口。 二、行业特征及发展趋势 （一）行业特征 1．准公共性 作为国家重要基础交通设施，港口属于国家重要战略资源，为经济发展和贸易往来提供 装卸服务，在我国国民经济中具有重要的地位和作用，其经营发展关系到国家利益和社会安 全，具有一定公共产品属性，因此在布局规划、功能定位、港口收费、投融资体制、重组整 合等方面受到国家规划和指导，也较容易得到政府相关政策和资金支持。 2、区域垄断性 港口以岸线等不可再生资源为核心禀赋，具有一定地域垄断性和资源稀缺性，并且港口 依靠腹地经济和临港产业而发展，具有相对稳定的运输辐射区域，呈现较为明显的区域经营 特征，竞争格局也相对稳定。 3、经济关联性 港口作为货物运输和贸易流通的枢纽口岸，主要经营货种包括金属矿石、煤炭、油品、 化肥、粮食等大宗散货和集装箱等，其货物吞吐量与钢铁、电力、煤炭、石油炼化等行业的 发展紧密相关，是国民经济发展的晴雨表，具有很强的经济关联性。 4、资本密集型 港口由于土地成本和设施设备要求，具有前期投资大、回收期长的特点，行业整体属于 资金密集型行业。 5、经营获现强 中债资信评估有限责任公司 评级技术主体规范—港口企业—评级方法 港口企业凭借天然的码头岸线资源开展码头装卸服务业务，收费标准具有一定价格刚 性，基本采用“即时收现”的收费模式，因此其自身经营模式的特点决定了其经营获现能力 很强。 （二）行业发展趋势 1、长期需求前景良好 世界经济的发展和全球经济一体化进程的加快促进了国际贸易的发展和全球货物流通