医药行业基金——在风浪中前行.docVIP

医药行业基金——在中前 好买基金研究中心 许付漪 2010年，医疗板块捷报频传我国市场上第一支行业基金。时隔一年，医疗板块，也可以说行业基金经历过狂涨的天堂，也经历过惨跌的地狱，当2011年也已翻过大半页的时候，不妨让我们从回顾医疗行业基金来管窥一下我们的行业基金。 目前市场的医疗行业基金主要从容的医疗系列基金以及执耳投资的执耳医药行业。 数据来源：好买基金研究中心。从6月底成立到8月末，短短两月就获得23.31%的收益率，超越同期沪深300指数10.04%随后，乘着医药行情的顺风，从容又继续在同年10月继续推出了从容医疗2期发行2个月后10.96%的收益。 然而，从去年11月底开始，医疗板块的噩梦拉开了序幕。从容谨慎，在操作上比较偏重基本面的分析，在进行投资时选择那些能够持续成长的优秀公司为标的。但若是把鸡蛋都放在一个篮子里，风险来临的时候，难免一击击中的状况。 数据来源：好买基金研究中心。0.8457。但在5月开始的一波医药板块的回升中，该基金净值迅速增长，短短3个月不到的时间，上涨幅度达18.71%，而同期行业指数仅上涨3.96%。执耳的投资总监朱爱国熟悉医药行业，从中国医药大学毕业之后曾任职于西安杨森制药有限公司，长期的一线直接经验使得朱爱国在医药板块的选择配置上比一般人更加得心应手。再加上执耳以追求稳定的长期收益为目标，在投资时采取谨慎选择、耐心等待、果断买入以及动态持有的策略。对于那些成长性好的公司，执耳在进行谨慎的选择判断之后会结合当前价格耐心等待合理估值的来临，当点位合适的时候再果断买入并在动态中持有。 当我们以一斑来亏全豹的时候，我们不难发现，行业基金在其发展的过程中有着它独特的优势以及难以避免的劣势。当行业增长趋势确定之时，市场中表现最好的股票往往容易产生集群效应，这正是行业基金所独有的聚焦收益的优势。而私募基金在涉足行业基金时更是拥有某些得天独厚的优势，比如在医药板块中，从容的姜广策和执耳的朱爱国都是医药行业的资深从业者，扎实而强大的专业背景能大大提高私募寻找白马的准确性。当然，私募的投研团队本就走得精简路线，集中力量深挖一个行业也更加能够投研的效率。不过，行业基金由于投资范围的相对狭小，行业基金的分散性较弱，若是把鸡蛋都放在一个篮子里，则不利于风险的分散。总的来说，行业基金在行业中还是在不断地摸索前进之中。虽有。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，好买基金研究中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此投资，其风险和责任自负。本报告不构成针对个人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户及伙伴传送，任何引用、转载以及向第三方传播的行为请预先通知好买，并请在引用、转载以及向第三方传播中注明出处。 1 2011年8月25日 好买基金研究中心 专 题 Confidential and Proprietary