分级基金向下不定期折算问与答.PDFVIP

分级基金向下不定期折算问与答 1、什么是向下不定期折算 （以下简称“下折算”）？ 答：根据基金合同 当分级基金B 份额净值低于某一阈值 （目前大部分股票型分级基金的下 折算阈值设置为0.250 元）时 将触发分级基金向下不定期折算。折算后A 份额、B 份额和 母基金份额的基金份额净值将均被调整为1 元 调整后的A 份额和B 份额按初始份额配比 保留 （目前大部分股票型分级基金的这一配比为1:1）A 份额配对后的剩余部分将会转换为 母基金场内份额 分配给A 份额投资者。 2、为什么要设置分级基金下折算条款？ 分级基金的实质是 B 份额通过向A 份额 “借钱”投资于母基金 支付给A 利息 从而获得 杠杆效应。 首先 下折条款保护了A 份额持有人的利益。当市场连续下跌时 分级B 的净值也大概率 出现连续下跌 极端情况发生时 将影响优先端A 的本金和利息安全。 其次 下折后B 份额的杠杆也得以减小 （从近5 倍恢复至初始的2 倍） 将降低市场进一步 下跌给B 带来的净值加速下跌风险。 3、下折算对基金持有人的资产净值有什么影响？ 答：对B 份额持有人：份额折算前后B 份额所对应的基金净值资产不变,但由于折算后的份 额是按净值计算的 B 份额折溢价的部分会消失 价格可能出现较大幅度波动。 对A 份额持有人：份额折算后A 份额持有人持有的A 份额数量缩减 同时新增场内母基金 份额 且所对应的基金净值资产不变,同时A 份额价格资产的折溢价部分也消失 可能出现 较大幅度波动。 对母基金份额持有人：折算前后所持有的母基金份额的资产净值不变。场外母基金份额持有 人份额折算后获得场外母基金份额 场内母基金持有人份额折算后获得场内母基金份额。 4、近期发生的分级基金下折后 B 份额为什么亏损那么多？ 答：由于近期市场情况较为极端 分级基金下折前B 份额的价格相对净值存在较大幅度的溢 价 （最高溢价高达100%以上） 而B 份额下折时按照基金净值进行折算 且B 份额复盘的 前开盘价也是按照前一工作日净值作为参考值 故价格与净值之间的溢价空间被抹平 价格 可能出现较大幅度调整。 5、下折前买入A 份额 是否会盈利？ 答：不一定。A 份额按基金净值进行折算 要考虑买入A 份额时的折溢价 且下折后A 份额 二级市场价格会有波动 而下折得到的母基金净值也会跟踪标的指数进行波动。因此持有A 份额参与折算需要承担A 份额价格和母基金净值波动带来的风险。 6、折算基准日A、B 份额可以交易吗？ 答：根据深交所2014 年10 月29 日发布的《深交所证券投资基金业务指南》中关于分级基 金不定期份额折算的相关规定,触发下阈值折算后 在基金管理人刊登下阈值不定期折算公 告当日开市起停牌1 小时。 7、B 份额收盘单位净值达到或低于下折算阈值后 次日又回到下折算阈值以上 还要下折 吗？ 答：根据基金合同 只要B 份额的收盘单位净值达到或低于下折算阈值 就会触发下折。 （免责声明：本文仅为投资教育之目的而发布 不构成投资建议。投资者据此操作 风险自 担。深圳证券交易所力求本文所涉信息准确可靠 但并不对其准确性、完整性和及时性做出 任何保证 对因使用本文引发的损失不承担责任。）