第5章 现金流量和资金时间价值.pptVIP

第五章现金流量与资金时间价值;5.1 现金流量;5.1.2 现金流量图 绘制规则： 1.以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上的每一刻度表示一个时间单位，两个刻度之间的时间长度成为计息周期，“0”表示当前时点； 2.如果现金流出或流入不是发生在计息周期的期初或期末，而是发生在计息周期的期间，习惯将其代数和看成是在计算周期末发生； 3.把资金的流动情况绘成现金流量图时，都把初始投资P作为上一周期期末，即第0期期末发生的； 4.相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量，向上表示正现金流量，向下表示负现金流量。;现金流量图结构 横轴：时间轴 方向：向右 分割：等分若干间隔，每一间隔代表一个时间单位（一般为年） 坐标点：时点，该年的年末和下一年的年初 纵向垂直线：现金流动数量和方向 方向：下为流出，上为流入 长度：资金流??多少;注意：;5.2 资金时间价值;;;例题;5.2.3.2 复利计息 复利计息是指对于某一计息周期来说，如果按本金加上先前计息周期所累积的利息进行计息，即“利息再生利息”。利息的计算公式为： In=P[(1+i)n-1] n个计息周期后的本利和为： Fn=P(1+i)n ;年;例题; 以8%单利借出1500元，借期3年，到期后以7%复利把所得的款项（本利和）再借出，借期10年，问在13年年末可获得的本利和为多少？ 解： 1500(1+3*8%)(1+7%)10;5.2.4 名义利率与实际利率 5.2.4.1 名义利率与实际利率的概念 名义利率，指一年内多次复利时给出的年利率，它等于计息周期利率与年内计息周期数的乘积。 r=i×n 例如：月利率i=1%，一年计息12次， 则r=1%*12=12% 实际利率，指一年多次复利计息时，每年末终值比年初的增长率。;计息期;5.2.4.2 名义利率与实际利率的关系式;5.3 资金等效值与复利计算;5.3.2 复利计算 5.3.2.1 常用符号 1、现值P 2、终值F 3、年值A 4、等差变化值G 5、计息周期数n 6、每个计息周期的利率i ;5.3.2.2 公式与系数 六大系数： 一次支付类： 一次支付终值（F/P，i，n） 一次支付现值（P/F，i，n） 等额分付类（多次支付）： 等额支付终值（F/A，i，n） 等额支付偿债系数（A/F，i，n） 等额支付现值（P/A，i，n） 等额支付资本回收系数（A/P，i，n） ;一次支付终值公式 式中： F--终值； P--现值； i--利率； n--计息期数 其中（1+i）n称为一次支付复利系数，记为 （F/P,i,n） ;例题：;一次支付现值公式 式中1/（1+i)n称为一次支付现值系数， 记(P/F,i,n) ;例题：;例：某人把1000元存入银行，设年利率为6%，5年后全部提出，共可得多少元？;等额支付终值公式 式中（1+i)n-1/i称为等额支付系列复利系数， 记为（F/A,i,n) ;例题：;等额支付偿债基金公式 式中i/[(1+i)n-1]为等额支付系列积累基金系数，记为（A/F,i,n) ;例题：;等额支付现值公式 式中[(1+i)n-1]/[i(1+i)n]称为等额支付系列现值系数，记为（P/A,i,n) 当n→∞时，P=A/i ;例题：;等额支付资本回收公式 式中i(1+i)n/[(1+i)n-1]为等额支付系列资金恢复系数，记为（A/P,i,n) （A/P,i,n)= （A/F,i,n)+i ;例题：;均匀梯度系列公式 式中[1/i-n/i(A/F i,n)]称为梯度系数，记为（A/G,i,n) ;例题：;类别;已知: 每年年初存入500元 连续存入8年 银行年复利率8% 求: 第8年末可提出多少钱? 问题实质：已知年值求终值 公式变形：年初存入，年末提取 解: F=500× (F/A, 8%, 8) ×(1+8%)=5743.78;某企业向银行借款1500元，5年后一次还清。 甲银行贷款年利率17%，按年计息 乙银行贷款年利率16%，按月计息 问: 企业向哪家银行贷款较为经济?（从年利率角度分析） 解: 甲银行实际年利率： 17% 乙银行借款的名义(年)利率： 16% 名义月利率=16%÷12=1.33% 乙银行借款的实际年利率为： (1+ 1.33%)12 －1 =17.23%17% 结论: 向甲银行贷款划算 ;5.1 已知某笔贷款的年利率为15%，借贷双方约定按季度计息，则该笔贷款的实际利率是多少？