大同煤业股份有限公司主体与2014年度第一期中期票据2017年度跟踪评级报告（中诚信国际）.pdf

关 注  盈利过度依赖单一煤矿。公司目前主要的利润来源为子 公司同煤大唐塔山煤矿有限公司下属的塔山煤矿。中诚 信国际认为，目前大同煤业盈利能力过度依赖于单一子 公司和煤矿，面临盈利集中度过高的风险。  煤炭产能下降。随着公司将燕子山矿剥离至同煤集团以 及将煤峪口矿托管给大同煤矿集团朔州煤电有限公司 （以下简称“朔州煤电”），煤炭产能规模进一步下降， 截至 2017 年 3 月末，公司在产矿井产能为 1,730 万吨/ 年。  期间费用高。虽然公司通过精简人员等方式降低管理费 用，但大规模的运费支出导致公司期间费用维持在较高 水平。2016 年公司期间费用合计 32.13 亿元，三费收入 占比为43.47% ，较高的期间费用严重侵蚀了公司利润。 大同煤业股份有限公司 2017 年度跟踪评级报告 3 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与