2017年半年度金融策略报告：周期向下，把握结构27-南华期货-27页.pdfVIP

南华期货研究 NFR 2017 年半年度金融策略报告 股指 周期向下 把握结构 摘 要 很快的2017 年就将过去一半，在这半年里，陪伴我们走来的是“钢铁煤炭继续去产能”、 “降金融杠杆”、“房地产限购八百里加急”、“IPO 再惹争议”，A 股市场整体始终保持慢 牛格局，但结构表现却是暗藏杀机，期指间分化严重，资金“抱团取暖”催生了“漂亮 50”， 赚了指数却赔了个股，普遭痛骂，国外指数“歌舞升平”，国内指数“匍匐慢行”，直呼看不 南华期货研究所 懂，怪谁？存在就是有道理的，安之奈何？本文帮你把脉。 经济短周期或已见顶，库存周期进入被动补库存阶段。当下中国经济基本面展现了一系列