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第 1 页 第 一 篇 期 货 战 术 第 2 页 第 一 章 期货市场 的基本概念 美 国的期货市场 ，演变 到现在 ，已经非常成熟 了，有严格 的系统组织和法规 ，不像 以前的期货市场或现金市场那么松懈 。在介绍期货市场之前，先介绍一下大家熟悉的 现金交易市场 。 现金市场 现金交易是立刻发生的一种交易，就是所谓的一手交钱、一手交货的交易。 这种现金交易 目前在世界上大量存在着 。一般来说 ，日常现金交易是没有限 制 ，也很少有交易法规 的。这个市场表现出买方和卖方的直接需要 ，基本上是买方和 卖方的直接交易，或者中间有一些批发商的参与。 目前的外币交易及外国证券的交易，也都属于现金交易的范围，尤其是外币的 交易量更大 。现金市场是现今最大的、全球性的交易。大量的国际贸易，也属于现金 交 易的范 围。 在农副产 品交易方面 ，现金交易有一定的区域性 。也就是说 ，买方与卖方都是有 限的客户 。 一般来说 ，现金交易市场的价格变化差别 比较大 ，价格的变化没有受到限制 ， 没有一定的政府部 门或组织来管理、控制和监督现金交易市场 。因此 ，买方和卖方的 价格只在交易的瞬间有效，而无法将未来的价格定下来 。 现金交易市场上的价格变化非常不稳定，例如，种麦农夫们的收入好与坏 ，也就 是价格的高与低，全仗收成的好坏 。当时的小麦价格，不代表收获小麦时的价格，农夫 们很难将价格提前定好 ，因为如果遇到大好的收成 ，市场上囤积了大量的小麦 ，小麦 第 3 页 的价格就会一落千丈，农夫们的损失就惨重了。有的农夫宁可不收割 ，让小麦烂在地 里，也不愿意运到市场上去，白白花费收割、运输和储存的费用。 因此 ，现金市场虽然十分庞大 ，也具有悠久的历史 （自有货币以来 ，就开始了现 金交易），但是它不能起到一个平衡 、均匀市场的供与求的作用。 归纳现金市场 的主要特征是： 买方和卖方都是一对一的交易； 商讨成交的数量； 商讨成交的质量； 交割 的 日期； 交割 的地 点。 现金市场的参与者可大体分类为：生产者、加工生产者、主要用户及相关用户 。其 中，在农业方面的参与者基本上分为：农夫、谷类加工业者、食品原料加工、食品加工 厂、食 品生产厂；在 牧业方面 的参与者基本上分为：牧场、饲料场、肉类生产者、冻 肉制 品生产者；在矿业方面 的参与者基本上分为：矿产者、炼铜厂、金属 制 品厂、电缆 厂、汽 车制造等等 ；在燃料方面的参与者基本上分为 ：国内和 国际油类进 出口者、石油生产 者、炼油者、油类产品的市场开发公司以及销售商之类。 现金预付 由于现金市场难 以预测 的特性 ，投资者 的风 险很大 。由此 ，现金预付 市场逐渐发展起来 。可以减少一点市场风险。 所谓 的现金预付是一种协议 ，把买方和卖方 的承诺和价格等协议预先写下来 ， 具体 的 内容有：商 品数量、商 品质 量、交 货 时 间、交 货地 点 。 现金预付 的特 点 现金预付交易的特点有以下几种：