盾安控股集团有限公司主体与相关债项2015年跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 盾安控股集团有限公司主体与相关债项 2015 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2015】818 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 盾安控股集团有限公司 （以下简称“盾安集团” 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 或“公司”）仍是以装备制造、民爆化工为主，铜贸 债项信用 易和房地产为辅，逐步涉入新材料、新能源的综合性 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 集团企业。评级结果反映了公司制冷配件业务市场占 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 有率较高，民爆化工业务仍具有规模优势，板块多元 15 盾安集 6 1 A-1 A-1 化经营有助于提高整体抗风险能力等有利因素；同时 CP002 也反映了公司其他应收款对资金形成较大占用，有息 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 债务规模上升，经营性净现金流逐年下降等不利因 项 目 2015.9 2014 2013 2012 素。 总资产 508.69 462.60 397.61 340.17 综合分析，大公对公司 “15 盾安集CP002”信用 所有者权益 175.79 164.48 148.85 138.35 等级维持 A-1，主体信用等级维持 AA+，评级展望维 营业收入 408.23 503.19 436.32 389.50 持稳定。 利润总额 11.03 16.32 16.47 23.92 经营性净现金流 5.75 7.88 8.09 13.05 有利因素 资产负债率（%） 65.44 64.44 62.56 59.33 ·制冷配件行业市场集中度高，公司在冷配行业市场 债务资本比率（%） 60.80 57.98 56.01 52.33 占有率较高，仍具有明显的规模优势； 毛利率（%） 6.37 7.72 8.82 10.18 ·公司大力发展特种空调业务，是国内具备核电站暖 总资产报酬率（%） 3.50 7.06 6.81 8.65 通系统总包业务资格的企业之一，相关装备处于国 净资产收益率（%） 4.72 7.58 8.61 14.51 内领先水平； 经营性净现金流利 ·公司民爆化工业务炸药品种齐全，生产规模仍位于 0.65 0.37 0.57 1.70 息保障倍数（倍） 行业前列，区域市场竞争力强； 经营性净现金流/ ·公司业务板块多元化，且市场经营规模进一步扩大， 1.82 2.88 3.59 7.27 总负债（%） 增强了公司综合抗风险能力； 注：2015 年9 月财务数据未经审计。 ·上市子公司盾安环境 2015 年非公开发行股票事