对佛山市限购政策拟松动的点评.PDFVIP

2011 年10 月13 日 房地产行业 点评报告 对佛山市限购政策拟松动的点评  事件：10 月11 日，佛山市住房和城乡建设管理局发布最新公告《关于进一步加强 我市房地产市场调控有关问题的通知》，放松了原有限购政策标准，主要体现在（1） 对于符合人才引进的非本市的户籍人员，购房不受个人所得税及社保证明的限制。 （2 ）已办理房地产权证超过5 年的不受限购。（3 ）本市户籍人口允许购买第三套单 价7500 元/平方米以下的住房，且本市户籍 “村改居”家庭的自建住房不计入限购 套数。然而，在《通知》发出当日晚上，佛山市住房和城乡建设管理局称 “为进一 步征询社会各界意见，并综合评估政策影响”，宣布暂缓执行该 《通知》。  佛山市受限购影响较大，房地产市场量、价均出现不同幅度下跌。佛山市自今年3 月份实施限购以来，成交量大幅下滑。1-3 月份，佛山市日均成交商品房217 套，实 施限购以后至今，成交量迅速下降至日均成交71 套，下降幅度达67% 。从累计销售 来看，佛山市今年的月度较大的成交量主要集中在一季度，实施限购后的二三季度 成交量增长缓慢，1-9 月累计成交商品房约26500 套。根据搜房网统计，佛山市住宅 成交均价在实施限购之后实现了小幅下跌，1-9 月中大部分月份的价格环比下降。  土地市场趋冷令政府财政压力加大。今年以来土地市场持续冷清，全国12 个重点城 市居住用地累计成交4381 公顷，同比去年减少28%，佛山市也不例外。2010 年， 佛山市土地出让收入380 亿元，而今年1-9 月土地出让收入累计仅183 亿元，占去 房地产行业研究小组 年全年的土地出让收入的48% 。 张 帆 SAC 执业证书编号: S0120511030001  佛山市放松版限购政策“朝令夕改”，源自实施限购政策致使当地房地产市场调整明 显，土地市场冷清致使政府财政收入压力增大。然而，中央的调控目标和地方政府 联系人：陈 利 86218552 利益存在差异，地方政府行为并不代表中央政府政策转向：（1）通货膨胀压力尚未 chenli@ 得以根本解除，四季度通胀水平或稍有缓和，由于前半年严格控制流动性，利率水 平和存款准备金率都处于高位，四季度，我们预计流动性可能略有松动。但是，“紧 缩”依然是宏观调控主旋律，房地产能对其他产业产生拉动作用，调控政策未见松 德邦证券有限责任公司 动迹象。（2 ）在房价下跌明显、投资资金尚未转移至其他投资渠道前，房价仍然存 在潜在上涨压力，调控政策不会放松。（3 ）大量保障房的供应能缓解体量巨大的刚 上海市福山路 500 号城建国际 中心26 楼 性需求，从而减轻由于需求巨大，放开宏观调控会导致房价报复性上涨的担忧。而 依目前情况看，在明年下半年前，市场仍缺乏大量保障房供给，宏观调控也暂不会 放松。  我们预计，明年下半年前，房地产调控政策不会放松。目前房地产行业正面临价格 下降、销量同比增幅下滑的调整，调控政策还未见退松动迹象，行业中性。 请务必阅读正文后的免责条款部分 图 1 佛山市商品房日成交套数