第3章外汇交易基本分析课件.ppt

第三章 外汇交易的基本因素分析 第一节 基本因素分析 第二节 基本经济因素分析 第三节 中央银行干预与政策因素分析 第四节 政治与新闻因素分析 第五节 市场预期心理和投机因素分析 第六节 相关市场的发展变化分析 第七节 主要货币对的影响因素 第三章 外汇交易的基本因素分析 [教学目的] 本章通过对影响汇率走势的各个主要的基本因素分析，来判断汇率的长、短期趋势。要求学生必须了解基本经济因素、政治因素、新闻因素及市场预期心理等对汇率走势的影响。 [教学重点与难点] 基本经济因素分析；政治及新闻舆论因素分析；中央银行干预及心理因素分析。 [教学方法与手段] 讲授，多媒体教学与案例分析。 [教学时数] 理论教学6学时。 第一节 基本因素分析 一、什么是基本因素分析 二、基本因素分析的假设前提 三、基本因素分析的优缺点 四、基本因素分析的方法 一、什么是基本因素分析 基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系的结论，以判断汇率走势的分析方法。研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。一般用以判断长期汇率变化的趋势。 二、基本因素分析的假设前提 基本因素对市场影响是有规律的 借助于判断分析的信息是完整的 市场未来发展是可以通过对历史和现实的研究加以预测，趋势发展基于某种规律性和完整性。 三、基本因素分析的优缺点 优点：由于以现实市场的事件、数据为基础进行分析，可以对全球主要货币国家的经济、政治等状况有全面的了解和认识，从而洞悉带动市场发展的最基本因素。 三、基本因素分析的优缺点 缺点： 涉及因素较多，且随时可能发生突发性事件，因此在信息收集方面存在极大的难度。但随着网络技术的迅速发展，这个问题已经得到了很好的改善。 专业分析技巧和知识要求相对较高，由于各种因素对市场的影响方式、程度以及判断方法的不同，普通投资者难以在短时间内把握确切的市场状况和趋势。 基本因素信息存在滞后性。数据和事件发生之后市场已经有了迅速的反应，因而分析也存在一定滞后性。 四、基本因素分析的方法 1、定性分析 不考虑各种基本因素与汇率之间的数量关系，只是根据特定的理论或经验对汇率的大致走势作出判断。 1、定性分析 2、数学模型分析 建模 检验 预测 修正 3、德尔菲分析法 通过专家滚动式问卷调查进行汇率预测的方法。 三种分析方法的比较 基本因素分析法主要用于预测汇率的长期走势。 第二节 基本经济因素分析 一、基本经济因素的作用 二、基本经济因素的操作运用 三、主要经济指标解析 一、基本经济因素的作用 通过国家经济政策和货币政策影响货币走势； 通过市场投资信心和心理影响货币走势。 二、基本经济因素的操作运用 长期影响：经济指标?预测国家政策、经济前景、资金流向?市场汇率 短期影响：经济指标?前值和预测值的对比?短期市场心理?市场汇率 1、经济增长因素 经济增长，出口不变 ? 内需型增长? 进口增加 ? 贸易逆差 ? 本币汇率看跌 经济增长，出口增长 ? 出口导向型；增长（出口增长快于进口） ? 贸易顺差 ? 本币汇率看涨 经济增长 ? 劳动生产率提高 ? 成本降低 ? 本国产品竞争力提高 ? 出口增加，进口减少 ? 本国汇率看涨 需要注意两个方面 将国与国之间的经济增长进行对比，从而判断汇率的总体走势； 另外，将同一国家的同一经济数据进行横向对比，从而判断一国经济发展的周期性变化 将实际公布的数据与公布前的预测值进行比较，如两者相差较大，则会掀起外汇市场的大幅波动。 2、国际收支因素 国际收支顺差 ? 外币供过于求，本币供不应求 ? 本币汇率上涨，外币汇率下跌 国际收支逆差 ? 外币供不应求，本币供过于求 ? 本币汇率下跌，外币汇率上涨。 需要注意两个方面 贸易数据不是每时每刻影响汇率走势。并不是一国出现逆差就会给该国货币带来贬值压力，而是当逆差达到一定幅度，如占该国GDP的一定比例，或引起其他问题时，才会对货币带来贬值压力。 注意对比：横向对比，即进行一段时间的数值比较，观察数据恶化的程度；纵向对比，即留意该国逆差值中的别国因素。 3、通货膨胀因素 通货膨胀率上升 ? 出口商品的外币价格上涨 ? 本国产品竞争力下降 ? 出口减少 ? 贸易逆差 ? 本币汇率看跌 通货膨胀率上升 ? 本国实际利率下降（实际利率＝名义利率－通货膨胀率） ? 资本流出增加，流入减少 ? 本币汇率看跌 人们预期加速对汇率的影响 4、利率因素 利率上升 ? 利息收益增加 ? 国际资本流入 ? 本国货币供不应求 ? 本币汇率上涨 利率下降 ? 利息收益减少 ? 国际资本流出 ? 本国货币供过于求 ? 本币汇率下跌 需要注意的方面 关键要看利率变动在吸引资金流动方面的作用，即货币资产与金融资产的收益对比。