八月关注商品价格波动影响.PDFVIP

下载本文档

2
0
约3.33万字
约 11页
2017-08-14 发布于天津
举报
版权申诉

八月关注商品价格波动影响.PDF

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

八月关注商品价格波动影响

研究报告月报国债八月关注商品价格波动影响 2017 年8 月4 日  行情回顾研究员截止8 月4 日，银行间1、3、5、7、10 年期国债到期收益率分别为 3.3303% 、3.4666% 、3.5630% 、3.6598% 、李东凯（F3002777） 3.6262%，自7 月初至8 月初，国债收益率曲线略微陡峭 Tel ：021 化。整个7 月份，五债指数跌0.59%，十债指数跌0.60% 。 E-mail ：lidongkai99@163.com 目前TF1709 平水，T1709 小幅贴水。T1706、T1709、地址：上海市浦东新区陆家嘴 T1712 之间的价差维持在零值附近。环路958 号23 楼 (200120)  分析与建议 .. 经济基本面来看，国内经济开始进入库存周期下降阶段利于远期国债，但6 月底以来通胀预期回升则构成利空，短期市场更重视后者。货币政策方面，目前对国债中性偏空，根本在于经济目前依然稳定增长。从财政部国债做市支持操作来看，管理层意愿的状态可能是国债收益率保持相对稳定。M1、 M2 的下降趋势，利于国债长期走势，因此收益率大概率有顶。因此，我们建议逢低买入T1712 ，跌破93.9 止损。8 月份重点关注商品价格会否出现拐点，若商品价格显著回落，将导致通胀预期回落，进而助推期债价格上涨。  风险点商品价格持续上涨敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 1、行情回顾 8 月4 日，银行间1、3、5、7、10 年期国债到期收益率分别为3.3303%、3.4666%、3.5630%、 3.6598%、3.6262%，自7 月初至8 月初，国债收益率曲线略微陡峭化。整个7 月份，五债指数跌0.59%，十债指数跌0.60% 。目前TF1709 平水，T1709 小幅贴水。T1706 、T1709 、T1712 之间的价差维持在零值附近。图1 国债到期收益率图2 国债收益率曲线 2013-11-20 2015/12/31 2017-06-30 1Y国债收益率 3Y国债收益率 5Y国债收益率