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基金公司债券托管量大幅增加
固定收益研究 Page 1
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证券研究报告—动态报告/固定收益快评
固定收益 4 月中债登债券托管量数据快评
2012 年05 月04 日
基金公司债券托管量大幅增加
证券分析师： 张旭 010 zhangxu1@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120037
证券分析师： 侯慧娣 021 houhd@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512020004
联系人： 赵婧 021 zhaojing@
事项：
5 月3 日中债登公布4 月债券托管量明细数据。
评论：
4 月人民币债券托管量减少275 亿（剔除短融），主要是央票大量到期所致
细分来看，4 月托管量减少前三位分别是央票（1830 亿）、地方政府债（528 亿）和储蓄国债（电子式）（317 亿），托管
量增加前三位分别是政策性金融债（859 亿）、记账式国债（883 亿）和企业债券（755 亿）。
与 3 月相比，政策性金融债、商业银行债和中票托管量减少较多，记账式国债托管量大幅增加。商业银行债和中票托管
量相对 3 月减少主要是因为发行量减少，而政策性金融债的减少是发行量减少和到期量增加共同导致的。国债则正好相
反，4 月发行量较3 月增加同时到期量较3 月减少。
图1：4 月中债登人民币债券托管量大幅增加 图2：4 月中债登主要券种托管量变化情况
单位：亿元 中债登人民币债券托管量走势 单位：亿元 中债登主要券种托管量月变化
5000 2500
人民币债券（剔除短融） 2012-2 2012-3 2012-4
4000
2000
3000
1500
2000
1000
1000
500
0
-1000 0
-2000 -500
11/01 11/03 11/05 11/07 11/09 11/11 12/01 12/03 记账式国债 政策性银行债 企业债 中票 商业银行债
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