我国食品类上市公司资本结构影响因素及优化研究论文.doc

我国食品类上市公司资本结构影响因素 及优化研究毕业论文 目 录 中文摘要 I ABSTACT II 1 绪论 1 1.1 研究背景和意义 1 1.2 本文研究方法和创新之处 1 2 资本结构理论研究综述 3 2.1 资本结构内容及其分类 3 2.2 早期资本结构理论 3 2.3 现代资本结构理论 4 2.3.1 MM理论 4 2.3.2 权衡理论 4 2.4 资本结构理论的新发展 5 2.4.1 代理成本理论 5 2.4.2 信号理论 5 2.4.3 企业控制权理论 5 2.5 启发与思考 5 3 我国食品行业上市公司资本结构的现状 7 3.1 食品行业的发展现状 7 3.2 食品行业的资本结构特点 7 3.2.1 资产负债率低，长期负债率低而短期负债率高 7 3.2.2 外源融资比重高，内源融资比重低 8 3.3 食品行业资本结构影响因素理论分析 8 3.3.1 影响上市公司资本结构的宏观因素 9 3.3.2 影响上市公司资本结构的微观因素 9 4 食品行业资本结构的实证分析 11 4.1 样本选取的依据及描述 11 4.2 指标体系的设计 11 4.2.1 研究假设 11 4.2.2 变量设置 12 4.3 实证检验模型 13 4.4 实证结果分析 15 4.5 本章小结 15 5 我国食品行业上市公司资本结构质量优化措施 16 5.1 食品行业上市公司自身资本结构优化的建议 16 5.2.1 完善资本市场，优化资本结构 18 5.2.2 适当放松对证券市场的权益融资限制，加强融资用途监管和信息披露管理 18 致 谢 20 参考文献 21 附录 22 附录1: 本文所选取的公司及代码 22 附录2: 外文翻译 23 附录3: 毕业设计（论文）任务书 1 附录4: 开题报告 2 1 绪论 1.1 研究背景和意义 20世纪50年代，MM理论出现，资本结构成为财务金融学的热门话题之一。七、八十年代以后，随着产业组织理论和现代博弈论的发展，对资本结构的研究越来越深入，1990年的诺贝尔经济学奖授予了在资本结构方面做出杰出贡献的3位财务学家：夏普﹑马科维 茨和米勒。资本结构之所以倍受关注是因为：(1)企业资本结构影响企业的融资成本和市场价值；(2)企业的资本结构直接影响企业的治理结构，即企业经理人、股东和债权人之间的关系；(3)企业的资本结构通过企业行为和资本市场运作影响到宏观经济的增长和稳定。可见，资本结构己经成为现代企业投资、融资理论研究的核心问题，企业进行投资、融资决策的基础就是资本结构决策。资本结构的研究，在西方国家已经形成了一套比较成熟的理论，可以为我们的分析提供一定的理论依据。然而我们也应该看到，国外的资本结构理论是以企业治理结构比较完善、资金来源充足稳定为前提条件，是建立在发达的商品经济的基础上。而我国经济转型不久，有很多上市公司的资本结构不合理，这造成了我国上市公司近年来业绩不太理想。完善上市公司的治理结构，提升上市公司的业绩，促进资本市场的发展，是宏观经济快速健康发展的关键，而上市公司资本结构的优化是解决上述问题的关键所在。因此，研究我国上市公司资本结构的优化问题具有深远的现实意义。 食品业的现代化水平是反映人民生活质量高低和国家发达程度的重要标志之一。作为世界上人口最多的国家，13亿的人口基数本身就表明中国食品行业的吸引力之大。同时，作为经济增长速度最快最为持续的发展中国家，中国食品行业的未来发展空间与增长潜力有目共睹。本文将我国食品行业上市公司资本结构置于经济体制转轨的宏观背景之下进行研究，重点研究食品行业上市公司资本结构的基本特征和存在问题以及影响资本结构的主要因素，并对制约我国食品行业上市公司资本结构优化的根本原因进行实证分析。在此基础上，以追求公司价值最大化为目标提出优化的对策思路，以期为我国食品行业公司资本结构优化及政府制度创新提供有价值的参考。 1.2 本文研究方法和创新之处 本文系统地分析了我国资本结构的现状、影响因素及资本结构优化，较为完整的研究了食品行业上市公司的资本结构，并对影响资本结构的因素进行了实证分析，定量与定性相结合，具有一定的现实意义。 (1)将最新的资本结构理论的研究成果应用到分析中，比较全面地分析了我国上市公司资本结构的影响因素。本文又从实证的角度分析几个重要因素对食品行业上市公司资本结构的影响程度。 (2)文章运用了定性和定量相结合，理论和实证相结合的方法。借助了SPSSl7.0 for Windows统计软件对食品行业上市公司资本结构的影响因素，进行相关性分析和多元回归分析。 (3)根据实