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中国股指均线心理关口效应的实证研究毕业论文 目 录 一、引言 1 （一）股指均线心理关口研究的背景与意义 1 （二）论文的研究内容与创新之处 3 （三）论文结构 3 二、文献综述 4 （一）国外心理关口研究文献综述 4 （二）国内心理关口研究文献综述 5 三、分析方法 6 （一）研究对象 6 （二）均线心理关口效应的检验 7 1、乖离率频率分布检验 7 2、均线心理关口效应的驼峰分布检验 8 3、关于经典心理关口检验方法的一些想法 9 4、检验均线心理关口效应的黑箱突破模型 10 （三）均线心理关口效应对收益率的影响 11 1、均线心理关口效应对收益率的影响 11 2、检验均线心理关口效应的收益率异常模型 12 （四）均线规则交易策略的可行性 13 四、实证研究 15 （一）样本数据的选取 15 （二）均线心理关口效应的检验 17 1、乖离率频率分布检验 17 2、均线心理关口效应的驼峰分布检验 18 3、检验均线心理关口作用的黑箱突破模型 20 （三）均线心理关口效应与收益率 25 1、均线心理关口效应对收益率的影响 25 2、心理关口效应在收益率分布上的证据 28 （四）股指均线心理关口投资可行性分析 32 1、简单均线交易策略收益率分析 32 2、加入带宽的均线交易策略收益率分析 34 五、结论及展望 38 （一）本文主要结论 38 （二）对投资者的建议 38 （三）本文的不足与展望 39 参考文献 40 攻读硕士期间发表的论文及参与的课题 43 一、引言 （一）股指均线心理关口研究的背景与意义 中国股票市场经过二十多年的发展，取得了非凡的成就。截至2010年底，在中国股票市场成功上市的公司有2063家，其中有境内上市外资股（B股）108家，股票总市值超过265422万亿元，股票市场总市值占国民生产总值的比例达到66.7%，股票市场作为国家经济晴雨表的作用愈加突出。与此同时，国内民众对股证券市场的认知程度也逐步提高，其中A股有效账户总数超过1.34亿户。 随着股票市场的发展，其对我国的经济发展及人民生活的影响逐渐扩大，而股票价格指数作为股票市场整体行情的指标也受到了越来越多的关注。股票价格指数是指由证券交易所或金融服务机构编制的反映股票市场总体行情变动的指标。编制股票指数，首先要进行抽样，从众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；其次进行加权计算，通常以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为整数单位，例如100或1000，用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升降的百分比，就是该时期的股票指数。由于上市股票种类繁多，计算全部上市股票的价格平均数或指数的工作是艰巨而复杂的，因此人们常常从上市股票中选择若干种富有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的价格平均数或指数。用以表示整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。目前世界上具有代表性的股票价格指数有：道·琼斯股票指数、金融时报证券交易所指数、标准普尔股票价格指数、日经道·琼斯股价指数、香港恒生指数等。我国主要的股票价格指数有上证股票指数、深圳综合股票指数、沪深300指数等。因为股票价格指数具有简洁、及时等特点，经常被新闻界及至政界领导人拿来作为观察、预测社会经济发展形势的重要指标。 股票价格指数是一种被投资者广泛使用的指标，但是指标使用方法也多种多样，其中移动平均线是一种被使用的较为普遍的方法。移动平均线，简称均线，是以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中“移动平均”的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法，它是道氏理论的形象化表述。移动平均线可以帮助交易者确认现有趋势、判断将出现的趋势、发现过度延生即将反转的趋势。移动平均线常用的有5日、10日、30日、60日、120日和250日的指标，其中，5日和10日的是短期移动平均线，称做日均线指标；30日和60日的是中期均线指标，称做季均线指标；120日、250日的是长期均线指标，称做年均线指标。均线计算方法为将某一时间段的收盘股价或收盘指数相加的总和，除以时间周期，即得到这一时间的平均线，如5日移动平均线，就是将近5日的收盘价（或收盘指数）相加除以5，得到的就是5日平均价（或收盘指数），并按时间递延计算，将计算得到的平均数画在坐标图上连成线，即是5日平均线。其他移动平均线的计算方法以此类推。 均线在股票市场被广泛运用，形成了各种均线交易的法则，比较流行的10日均线理论，葛兰碧均线交易八大法则等。均线之所以有如此大的影响力，这与其具有的特点是分不开的：均线可以消除偶然因素的影响，有保持趋势的特性，因此使之具有稳定性。另外也有不少人认为均线具有支撑和压力的作用，换句话说就是均线具有心理关口效应。 我们先看下几个新闻标题： 港股今日难逃低开