财务管理第五章固定资产投资课件.ppt

第五章?? 固定资产投资;EUROPE;第一节?固定资产概述;（二）固定资产投资的主要特点;二、固定资产的计价;三、固定资产折旧;;2、影响固定资产折旧的因素;3、固定资产折旧方法1）平均年限法;例5-1 某设备按照平均年限法计算折旧 原始价值50000元， 预计适用5年， 预计残值2500元， 预计清理费用500元。;2）工作量法; 例5-2 某大型设备采用工作量法计算折旧， 原始价值200000元， 预计可以使用8000小时， 预计报废时残值12000元， 预计清理费用4000元， 某年工作量1500小时。;3）双倍余额递减法; 例5-3 某设备采用双倍余额递减法计算折旧， 原始价值为60000元， 预计净残值为960元， 预计使用5年。;4）年数总和法;例 5-5 某设备采用年数总和法计算折旧， 原始价值75000元， 预计净残值3000元， 预计使用5年。;5）余额递减法;设固定资产的原始价值为V,年折旧率为R,则： 第一年末的折余价值 第二年末的折余价值 ┇ 第n年末的折余价值 某年折旧额=固定资产年初折余价值*年折旧率 ;例 5-4 某设备采用余额递减法计算折旧， 原值100000元， 预计使用4年， 预计净残值12960元。;第二节投资项目的现金流量;二、现金流量的构成;固定 资产 投资;净现金流量 营业净 现金流量=营业现金收入-营业现金支出 =营业收入-付现成本 =营业收入-（营业成本-折旧） =营业利润+折旧;第三节 投资项目的经济评价方法;等年值;（一）投资回收期 投资回收期：以投资项目的各年净现金流量来回收该项目的原始投资额所需的时间。 当各年的净现金流量相等时 投资回收期（年）=原始投资额/年净现金流量;当各年的净现金流量不等时 例5-6 某公司有三个投资项目，各年营业利润、净现金流量及累计净现金流量如表所示： ;击虱联崔整芒普韧瘟稻署筹庄窍揉意桶孩田燎豪咖栓踩辗兴皮乃杨都嫩惫财务管理第五章固定资产投资课件财务管理第五章固定资产投资课件;项目A的投资回收期= 3+（100000-80000）/40000=3.5 项目B的投资回收期= 2+（100000-70000）/50000=2.6 项目C的投资回收期= 2+（100000-70000）/40000=2.75;（二）平均利润率 平均利润率：投资项目各年利润的平均数与该投资项目年平均投资额的比率。 年平均利润率=年平均利润/年平均投资额 当采用平均年限法计提折旧时， 固定资产年平均投资额= （初始投资额+净残值） 2;项目A的年平均利润 项目B的年平均利润 项目C的年平均利润 项目A的年平均投资额 项目A的年平均利润率=14000/50000=28% 项目B的年平均利润率=12500/50000=25% 项目C的年平均利润率=14000/50000=28% ; 动态分析法：考虑了资金的时间价值，并将未来的各年现金流量统一折算为现时价值，再进行分析评价。 动态分析指标：净现值、等年值、获利指数和内含报酬率。; 净现值： 将投资项目投入使用后的净现金流量按照资金成本或企业要求的最低报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额;净现值的计算公式：;计算例5-6中三个投资项目的NPV值;NPV0 项目可行;等年值指标：UAV　把投资项目的所有现金流量都等额分摊到各年所得到的值。 等年值指标特别适用于评价产出相同但费用不同的各投资方案的优劣。也可以用于评价不同的各投资方案的优劣。;例5－7　某工厂迄今为止使用人力搬运各种物料，每年的劳务费用??出为200,000元，如果采用一种运送带，安装价值为300,000元，使用后劳务费用支出为50,000元，电费12,000元,保养费用24,000元,保险等2,000元,估计可使用6年,资金成本为12%,是否值得安装运送带? ; 获利指数PI:投资项目未来报酬按照资金 成本折算的总现值与初始投资额之比。 接受标准：PI1, 项目可性； PI1，项目不可行。 根据表5-2求出三个项目的获利指数。;内含报酬率：IRR 使得投资项目净现值等于零的贴现率 内含报酬率指标判断项目标准： 资金成本或预期投资报酬率IRR,项目可行； 资金成本或预期投资报酬率IRR，项目不可行。 ;互斥项