企业融资方式的选择及改善措施论文.doc

企业融资方式的选择及改善措施毕业论文 目 录 前 言 4 第1章 企业融资方式 5 1.1 企业融资方式分类 5 1.1.1 企业融资概述 5 1.1.2 内源融资概述 6 1.1.3 外源融资概述 6 1.2 影响企业融资方式的主要因素 7 第2章 外源融资方式的比较 9 2.1 债务性融资方式比较 9 2.1.1 短期债务融资 9 2.1.2 长期债务融资 11 2.2 权益性融资方式比较 14 第3章 不同企业融资方式的选择 16 3.1 中小企业主要融资方式的选择 17 3.1.1 银行贷款融资 17 3.1.2 其他融资方式 19 3.2 上市公司主要融资方式的选择 21 3.2.1 上市公司融资概述 21 3.2.2 上市公司融资方式 21 第4章 我国企业融资现状及其改善措施 24 4.1 我国企业融资现状 24 4.2 改善我国企业融资方式选择的措施 25 结 论 28 致 谢 29 参考文献 30 第1章 企业融资方式 在市场经济中，企业融资方式总的来说有两种，一种是内源融资，企业融资是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营与发展策略的需要，通过一定的渠道和方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集生产经营所需资金的一种经济活动。内源融资是指公司经营活动结果产生的资金,即公司内部融通的资金,它主要由留存收益和折旧构成。 2.内源融资具有内生性。内源融资是企业原始资本积累和剩余价值资本化过程，不需要其他金融中介，因而具有内生性。内源融资取得的资金是企业产权所有者的自有资本，是企业承担民事责任和自主经营、自负盈亏的基础，也是企业进行外源融资的保证，因为投资者将根据企业的内源融资能力，来衡量对企业投资的风险，进而影响企业进行外源融资时所能取得的融资规模和资本成本。融资成本较低。内源融资不需要支付利息或股利，不会减少企业的现金流量，也不需支付任何融资费用，因而融资成本相对较低。具有产权控制权。企业权益资本的多少及分散程度对企业剩余控制权和剩余索取权的分配有决定性作用。内源融资具有产权的控制性特征，通过内源融资方式融资，既可以避免因向银行贷款或向债权人发行债券而使债权人对企业进行相机控制，又可避免因对外股权融资而使原股东对企业控制权稀释，增加原股东的剩余索取权，使原股东享有更多的实际利益。有利于企业降低财务风险。财务风险是指企业由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。企业进行内源融资，不存在偿付风险不会产生到期还本付息或支付股利的压力。企业内源融资取得的资金在资本结构中所占比例越大，企业的财务风险越小。内源融资受公司盈利能力及积累的影响，融资规模受到较大的制约，不可能进行大规模的融资。 1.1.3 外源融资概述 1.外源融资含义 外源融资是指吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。企业外源融资分为债务性融资和权益性融资。 2.外源融资的特点 (1)高效性。外源融资不受企业自身积累能力影响，还可将分散、小额的储蓄集中为大额资金，提高融资效率。有偿性。外源融资从融资产权属性看，包括融资和融资。融资要求企业向债权人支付利息外，还支付各种融资费用，融资成本高，具有明显的有偿性融资，对于企业而言不需支付资金使用费，需要向中介机构支付各种融资费用，成为企业财务费用的组成部分，具有有偿性。高风险性。融资存在支付危机会带来较高财务风险，股权融资在证券市场的高流动性会带来交易风险。不稳定性。性外源融资所获得的资金本质上属于他人产权资本，企业无权占为己有和长期使用，期限一到，债权人就会要求偿还，对于融资人来说，具有期限不稳定的。 影响企业融资的因素是多方面的，如金融工具本身的特征，企业自身的财务状况及规模大小，企业的融资成本，资本结构及国家融资体制等等。在此我们主要介绍以下几种： 融资成本的高低 融资成本就是企业得到资金所付出的一些费用,如银行贷款的利息,股票的股息等。融资成本的高低是企业进行融资首要考虑的因素,在同样条件下,企业应选择融资成本低的融资方式进行融资,这样企业才能获得更大的收益。 　融资风险的大小 　　所谓风险就是事件的不确定性,融资风险就是在进行融资过程中的一些不确定性。进行企业融资方式选择时,一定要考虑融资风险的大小,尽可能避免风险,有效地融资。风险考虑不当,会造成融资失误,会给企业带来巨大的损失,因此,在进行企业融资时,一定要重视风险大小的分析和防范，选择风险小的融资方式。 融资规模的大小 　　融资规模就是融资量的大小,一般来说,筹资过多,会增大企业融资成本,加重负债,偿还负担,增加风险(经营与信用风险)。筹资不足,影响业务,缺乏产品实