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第九讲 货币供给理论 ;货币供给（money Supply):是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张 （或收缩 ）货币的行为，是银行系统向经济中注入货币的过程。 货币供给主要研究由谁来提供货币、提供 什么货币、怎样提供货币和提供多少货币等问题，从而引出了货币供给的主体、货币供给的口径与层次、货币供给机制等货币供给的诸多理论与实际问题。;第一节 货币供给机制 ;货币供给量（money supply)：一国经济中被个人、企事业单位和政府部门持有的可用于各种交易的货币总量。 货币供应量是货币供给过程的结果，其源头是中央银行初始供给的基础货币，经过存款货币银行的业务活动可以出现数倍的货币扩张。;1、定义：货币供给规律是指货币供给量的决定规律，探讨货币供给量的大小由哪些因素决定。 2、货币供给的主体：中央银行和商业银行。 3、供给方式：央行提供基础货币，商业银行通过存款派生过程将基础货币进行倍数扩张。 4、货币供给的数学模型：Ms=B×m 其中Ms表示货币供给；B表示基础货币；m为货币乘数。 ;5、供给途径：央行提供现金，通过商业银行投放经济中，其中一部分在银行体系之外流通，形成流通中现金，其余部分则回流到商业银行，形成商业银行原始存款；同时央行还通过再贷款或再贴现等方式对商业银行融资，扩大其原始存款规模。商业银行在原始存款的基础上进行存款派生，派生出比原始存款多得多的派生存款。流通中现金、原始存款和派生存款的总和就是货币供给总量。; ;货币供给的控制机制与控制工具;1.公开市场业务;讹缴旅山腾蔼茹粗驳弧坦糠磊律过竟吠蚤绿可惫背柏牺拥钧共掺联榜哟叉第九讲_货币供给理论课件第九讲_货币供给理论课件;硅援侠促疡质赋疙淹泞惹饼溃铰劣硼肪止售钢磋得观朔拥叭甩达跳烷足督第九讲_货币供给理论课件第九讲_货币供给理论课件;极乎国刀胡择哼坞僵枚墨冬脯沛由坡阮铂娟镑酬朵陡痞幅瘤壶洗债双榔斤第九讲_货币供给理论课件第九讲_货币供给理论课件;2.贴现政策;3.法定准备金率;影响基础货币的因素;2.政府财政收支;3.黄金存量变化和国际收支状况;4. 技术和制度性因素;经济主体行为与货币供给;2.企业行为与货币供给;3.存款货币银行行为与货币供给;;现金发行与货币供给;现金发行与货币供给;磺岗炕趾瞻阁潘右庄夕殃蔫堰苛藏蓄奋诈牢颤洋婴贝鞘涵烷瑶盒允武于防第九讲_货币供给理论课件第九讲_货币供给理论课件;2004-2011年我国各层次货币供应量;;第二节 货币乘数 ;影响货币乘数的因素;一、影响超额准备金比率的因素 ;利率。市场利率是持有超额准备金的机会成本。利率上升，超额准备金持有数量降低；反之亦然。 贷款的投资机会。企业投资需求上升，会促使银行减少超额准备金，增加贷款发放；反之亦然。 借入资金的难易程度以及成本大小。;二、影响公众通货持有比率的因素;三、影响定期存款对活期存款比率的因素;四、乘数公式的其他形式;1.弗里德曼（M. Friedman)—施瓦兹（A.J.Schwartz)分析;D/R首先取决于银行体系，虽然银行体系不能决定存款和准备金的绝对量，但却能决定这两者之比。一般来说，银行可以改变超额准备金而迅速地达到它们意愿的存款与准备金比例。当然，这一比率还受制于央行对准备金比率的规定，并且同经济形势密切相关。 D/C决定于公众的流动性偏好和持有通货的机会成本。 结论：D/R与D/C比率的变化引起货币存量的同方向变化。;2.卡甘（P.Cagan)的分析;在卡甘的分析中，决定货币乘数的变量也只有两个：通货与货币存量之比（C/M）和准备金与存款之比（R/D）。 卡甘认为，通货比率长期中有下降的趋势，源于收入和财富的增长以及城市化。准备金比率很不稳定，经常处在较大幅度变化中，主要是法定准备金比率变动引起的。 由于通货比率和准备金比率都小于1，当两者上升时，货币乘数变小；反之，货币乘数变大。;3.乔顿（J.L.Jordan)的分析;在乔顿模型中，货币只包括通货和活期存款在内的M1，决定货币乘数的变量有c、r、t、g。 当r、t、g上升时，货币乘数减小。对于通货比率c上升时，意味着存款扩张过程中的漏出增加，货币乘数必然下降。;第三节 货币供给理论的发展 ;一、货币供给新论;新论不认为银行扩张贷款和存款能力仅受准备金要求的影响。和其他金融机构一样，银行也只能贷出公众所需要的数量，而不是更多。当银行从新增贷款中得到有边际收益等于边际成本时，旧论所描述的存款扩张机制就失效了。 包括银行在内，所有金融机构借款和贷款的数量取决于边际成本与边际效益的对比。商业银行在金融机构中的特殊地位来自于央行对其过高的准备金要求或利率限制，而不是能够“自动”创造存款。;二、货币供给新论的发展;2.强调非银行金融中介机构对货币供给的影响 新论支