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我国房地产行业现金持有决策分析作者安 然学院 会计学院 专业财务管理 年级10 级 学号102122112 指导教师李存刚导师职称讲 师 摘 要现金是企业至关重要的财务资源，对企业的经营、投资、筹资等各方面的行为都有着重大影响，并且与企业的经营业绩密切相关。现金持有理论最早可以追溯到凯恩斯（1936）货币需求理论。把握持有现金量确定和先现金持有量在企业的财务行为中越发显得至关重要。尤其是资金密集型的房地产产业对于现金流更是有独特鲜明的把握特点，近年来巨观中国内地以及发展区发展尤为迅猛的就属房地产产业了，俨然成为带动国民经济发展的一股重要力量。本文主要针对房地产行业的现金持有的影响因素及其变动分析房地产行业的现金持有与外部环境和内部经营业绩的关系，为房地产行业的财务管理方面的研究提供资料和数据。关键词：房地产行业 现金流 现金持有变动AbstractCash is a business critical financial resources, corporate management, investment, funding, and other acts have had a significant impact, and is closely related to enterprise business performance. Cash weighing the pros and cons associated with determining reasonable cash holdings are important financial behaviors. In particular property as a capital intensive industry to grasp the distinctive features of cash flow, its fast-rising in recent years, driving economic development has become an important force. Holding cash for the real estate industry in this papers analysis of changes in factors affecting the real estate industrys cash holdings and the relationship between the external environment and internal operational performance for the real estate industry in the financial management of research information and data.Keywords：Real estate Cash flow Cash holdings variable目 录一、 引言3（一）研究背景3（二）研究意义3二、现金持有理论基础4（一）权衡理论4（二）融资优序理论4（三）代理理论5三、我国房地产行业现金持有状况分析5四、我国房地产行业现金持有动因分析?7（一）基于权衡理论的动因分析8（二）基于代理理论的动因分析8五、针对企业现金持有及变动提出的现金管理建议9（一）宏观建议9（二）微观建议9我国房地产行业现金持有决策分析引言（一）研究背景现金是企业生存的的命脉、发展的血液。企业财务管理的中心就是现金流的管理,现金持有量的多少是现金流管理的基础内容。相对于成本费用率、利润增长率和资产负债率等财务指标而言，现金流指标能够更客观、更科学、更综合的反应企业经营管理活动的绩效。尤其在2008年金融危机过后，虽然世界经济从2010年有所好转，但经济危机的根源没有消除也不可能消除，需要企业在发展上保持谨慎，不能乐观盲目。那么高额的现金持有量是否是企业的“保护伞”？提高现金持有量能否真正为企业带来效益？由此产生了现金持有理论。整个宏观经济背景下，不稳定的的经济环境对企业现金持有量的多少和经营发展的好坏都产生了重大影响，本文从现金持有以及现金持有的变动的角度出发，以房地产行业为例现金持有动机的影响因素。（二）研究意义在变幻莫测的经济环境和激烈的市场竞争中，现金是保证企业运转的最基本财务要素，从某种意义上讲堪称“第一要素”，企业的财务管理工作归根到底到现金运作，企业财务管理归根结底是围绕着现金流进行管理，现金管理是财务管理的最基础内容。从会计的角度讲，现金作为流动性最强的货币性资产，它可以随时随地任意支配。而现金持有决策，简单来讲，就是公司需要积累一定量的资金从平日的净现金