投融资财务模型(如何进行投融资财务测算).docVIP

投融资财务模型 一、表格之间的相互关系 根据各表格之间的逻辑关系，可以分成三种类型的表格：基础数据表格、过渡表格、数据输出表格。 基础数据表格有：估算表、总收入表、简单运营成本表、建设期投资计划表、更新改造及追加投资表； 过渡表格：增值税表、特性经营摊销表； 数据输出表格：债务资金偿还表、损益表、现金流量表。 二、各表格的作用及填写方法 1、估算表 作用：根据建设期投资下浮率计算出建设期投资、总投资、更新改造需要的设备费。注意招标文件中所约定的不进行下浮的项目。 填写方法：下浮后费用=下浮前*（1-下浮率）。建设期投资为各章节费用之和； 项目总投资=建设期投资+铺底流动资金+建设期利息 铺底流动资金，招标文件中有约定，按招标文件执行； 建设期利息，需要通过建设期投资计划表计算得出。 2、总收入表 作用：计算基准客运收入、基准非客运收益、政府补贴。 填写方法： 基准客运收入=约定客流量*平均运距*平均运价率 基准非客运收益+基准客运收入*百分比 车公里服务费=车公里服务价格*约定车公里 政府补贴=车公里服务费-基准客运收入-基础费客运收益 注意：各项收入需要注意含税价、不含税价。特别注意政府补贴，是否含税。从目前的PPP项目来看，政府没有对这一项做出明确的说明。建议投标阶段不考虑税，对项目有利。 3、简单运营成本 作用：计算项目运营的运营成本。 填写方法：根据招标文件进行填写。通常来说表中数据为含税价格。 注意：认真看招标文件，清楚哪些指标是不可调整的，哪些指标是可以调整的。表中数据会涉及到废标条款。 4、建设期投资计划和资金筹措表 作用：计算建设期利息、总投资、项目投资进度、资本结构。 填写方法： 建设期利息、总投资，通过设未知数解一元二次方程可求得，方法见财务模型计算表 项目投资进度，根据工可每一年份投资比例，计算每一年投资进度 资本结构，根据招标文件、特许经营协议确定的社会出资与政府出资比例，计算出资本金的金额。银行贷款=投资计划-资本金出资 注意：建设期利息的计算方法有很多种，目前我接触的到有两种，循环利息计算法，不循环利息计算法。不循环利息计算法，以建设期投资为基数，根据资金结构以及投资进度计算。 5、更新改造及追加投资 作用：计算运营期设备的更新改造费用，车辆的追加费用 填写方法：从估算中，列出设备的采购费用（原值）、安装费用。根据工可、招标文件确定确定设备更新改造的年限，按年限进行更新改造几车辆追加。 注意：更新改造一般会有下限值，为费标条款。 6、增值税、特许经营摊销 作用：计算税费 填写方法：招标文件中确定税率。含税价*税率=增值税。 特许经营摊销=上一年度摊销+本年度投资/摊销年限。 注意：计算抵扣税时，充分考虑哪些能全部抵扣，不能全部抵扣的考虑抵扣比例。通俗的说，充分考虑哪些能开增值税专用发票，哪些开不了专票。土建部门涉及到零星采购，有一部分开不了专票。维修维护有一部分开不了专票。 7、债务资金偿还表 作用：计算各年份债务偿还 填写方法：还本付息 –PMT（贷款利率，还款年限，借款总额） 还本付息=还本+付息。先用公式计算出还本付息，再利用贷款利息计算付息，最后计算出还本。 注意：债务资金偿还方式有等额本息、等额本金。两者的区别在于，等额本金前期的还款压力大，但最终还款总金额少。等额本息还款压力小，但是最终还款总金额高。 8、损益表 作用：计算利润、利润分配 填写方法：总收入-总成本+政府补贴=总利润 总利润-税收=净利润 可分配利润=净利润-提取法定公积金 按招标文件、相关法律法规确定税率及公积金提取比例。 年度亏损弥补，项目盈利第一年开始进行弥补，允许连续弥补5年且只能弥补一次。 政府政策优惠，三免三减半，即运营第一开始至第三年免税，第四年至第六年税收减半。 注意：表中金额为不含税金额，优惠政策根据不同地区确定。 9、现金流量表 作用：计算项目投资财务内部收益率 填写方法：项目财务内部收益率 IRR=（净现金流量） 净现金流量=现金流入-现金流出 注意：表中金额含税。 成都地铁17号线一期工程投融资编制心得 一、下浮率 招标文件明确要求项目建设投资下浮率不得低于某个值（如下浮不低于3.4%）。在没有明确说明是所有章节都下浮3.4%的情况下，可对各章节下浮率进行调整，将土建部分下浮率降低，运营部分下浮率调高，但保证整体下浮率为3.4%。土建部分下浮率降低，对施工单位来说，土建投资金额增大，对施工单位有利。 招标文件中要求的不可下浮部分，在预备费中仍为不可下浮。在投融资方案编制过程中，容易疏忽。 二、建设期投资及建设期利息 项目投资进度影响收益率。投资资金越往后，资金占用的时间越短，利息越少，对投资方越有利，收益率越高。 建设期利息，计算方法有多种，每一种的基数不同