市场对QE3预期再指向不一.PDFVIP

全球宏观日报 2011 年 8 月 25 日 市场对QE3 预期再指向不一 宏观经济研究组 报告内容： 分析师 驱动因子：周三，日本宣布成立 1,000 亿美元新基金的消息压低日圆，与 徐阳 （S1180511020003） 此同时，美国耐用品订单数据向好，美元受益，而美元和欧元兑日圆均走 电话：010 高；由于美股上涨以及市场突然对 Fed 周五是否会发出关于 QE3 的信号 表示怀疑，金价暴跌，市场普遍认为短期内金价已经触顶；油价一度受益 Email：xuyang1@ 于上周美国商业石油库存意外下降，但燃料油库存增加限制了其上行空 间，最终原油尾盘遭遇获利回吐而小跌，QE3 的预期在原油市场反映不明 吴迪 （实习生） 显；由于相对乐观的数据提振市场人气及 QE3 的预期，美股连续第三个 交易日上涨；美股上扬及投资者锁定获利令美国国债价格受重挫；而铜价 获小幅推升。市场静待贝南克周五的讲话，以及即将公布的美国截至上周 主要指标 首次申请失业救济人数。 经济数据：美国商务部公布，经季节性因素调整后，7 月份耐用品订单较 表 1：国际汇率 上月增长 4.0% ，至2,014.5 亿美元，高于预期的增长 2.0% ，然而当月不包 汇率指标 收盘 单日涨跌 括飞机的非国防资本品订单下降 1.5%，这一关键的资本支出指标下降， 美元指数 74.036 +0.23% 表明美国经济持续疲软；德国经济研究所 IFO 公布，德国 8 月商业景气指 欧元兑美元 1.4414 -0.19% 数降至 108.7，为 14 个月来最低水平，商业现况和商业预期指数也均下降， 欧元兑日圆 110.96 +0.23% 主要是由于全球经济增速放缓以及欧洲债务危机挥之不去令德国经济增 英镑兑美元 1.6374 -0.73% 长前景恶化；法国将今年的经济增速预期从之前的 2%下调至 1.75%，将 美元兑日圆 76.98 +0.42% 明年的经济增速预期从之前的 2.25%下调至 1.75%；全英房屋抵押贷款协 美元兑瑞郎 0.7959 +0.45% 会公布，英国 7 月份消费者信心指数进一步下滑至 49 ，再次显示消费不 美元兑人民币 6.389 -0.15% 振仍将是拖累英国经济的主要因素，在英国经历了自 80 年代以来最严重 资料来源：Bloomberg ，宏源证券 的骚乱事件之后，加之担忧欧元区债务危机以及全球经济增速放缓令几万 亿美元的资产蒸发，英国消费者信心指数或将进一步下滑。 干预日圆升值新举措：穆迪将日本主权信用评级下调后，日圆走避险逻辑 表 2：全球市场精选 而上行，于是日本政府宣布了旨在抑制日圆进一步上涨的新举措，即除加 指标 收盘 单日涨跌 强对外汇市场的监管之外，日本财务省还将成立一只规模为 1,000 亿美元 COMEX 黄金期货 1,757.3 -5.59% 的基金鼓励日本企业用日圆兑换成外币来购买外币计价资产。该举动意味 WTI 原油期货 85.16 -0.33% 着日本央行短期内不会直