3市场结构、交易成本经济学和美国天然气市场.pptVIP

行业重组 系统外价格下降部分原因是对固定可变运输费用进行了调整，其中固定成本由所有用户共同分摊，直接固定可变费用全部由高峰用户支付。但是，2000年价格上涨时，这种价格差别有所变小，因为市场供应紧张时，非连续合约的优点就不那么突出了，现货交易也低得多。 美国天然气工业的演变 美国天然气工业的演变 行业重组 居民用户、小商业用户和工业用户一直都在系统内，这些用户常用天然气来供热，并需要可靠的峰值供应服务。 《第636号令》规定的随需交货（no-notice delivery）使得这些用户也可以使用以前只提供给那些长期稳定的客户的管道运输服务了。 美国天然气工业的演变 行业重组 固定运输中释放出来的运力进一步促进了这种趋势的发展，因为它使固定运输的成本变得更低，并刺激了半合法市场的产生。在这个半合法市场中，销售、运输和存储整合为一体，使供应更加可靠。能够进行这种整合，再次凸显了独立市场中没有实现的资产专用性。 对于非连续运输和销售而言存储是有益的补充。如果拥有自储天然气，那么当运输或者天然气中断时就可以使用存储的天然气，确保供应。因此必要时存储可以代替固定运输。当然如果天然气输送有保证，则不需要存储。 美国天然气工业的演变 行业重组 早期的市场中间商并没有存储能力，也没有固定运输，因此，他们依赖非连续服务。根据《第636号令》，1993年存储同样具有了开放经营的地位。由于开放经营以及近来计划增加存储服务，使市场中间商也可以像传统管道公司那样来存贮天然气。 运输服务的直接固定可变定价法加大了固定运输和非连续运输在成本上的差异，并且使气举气的存储能力在1992年到2000年间增长了6%。芝加哥的天然气研究所预计从2000年到2015年，存储能力将增长5%。 美国天然气工业的演变 行业重组 市场的开放刺激了人们对于信息的需求。《第636号令》要求管道公司通过电子公告栏公布自己的运力释放情况。天然气的电子交易始于1994年；到1996年，16家市场交汇中心已经可以进行电子贸易，同时另外17家公司已有电子公告栏，能够提供信息但还不能进行电子贸易。1996年末，三家主要储运公司—KN能源（现在是堪德尔－摩根公司的一部分），安然公司和天然气输送公司（Transco，现在是威廉姆斯公司的一部分）－－开始将公告栏的信息发布到互联网上。 美国天然气工业的演变 行业重组 虽然上述市场变化在一定程度上使得一些资产再次具有了专用性，但信息标准化却降低了资产的这一特性。 联邦能源监管委员会要求管道公司的信息发布与交易模板必须与互联网兼容。 天然气行业标准委员会于2001年更名为北美能源标准委员会（North American Energy Standards Board, 网址：），并且该委员会所制定的标准在美国天然气和电力行业受到普遍认可。 美国天然气工业的演变 随着天然气工业的不断变化，签订合同的一些惯例也在不断变化。 行业管制前的那种固定天然气价格已经不复存在。天然气价格的波动幅度是原油价格变化的两倍，股票价格的四倍。 在下图中，很容易就可以观察到在2000和2001年的冬天，天然气价格大幅上涨，其原因主要是天气寒冷和天然气库存不足，而且还导致了加利福利亚电力危机。储存成本上升、需求的季节性变动和存储地点远离市场造成天然气价格剧烈波动，从而也缩短了销售部门所签订的合同期限。 合同 合同 行业管制前所盛行的期限长达20年的合同已不再是标准合同，而是一种非标准合同了。 现在，长期合同的定义为一年或一年以上的合同。 现货市场交易额在1987年到1994年间占市场份额一半以上；然而在1998年，由于规章监管方面的不确定因素的减少，这一比例下降到大约占市场交易额的10%或以下。 市场中间商往往在现货市场上大量买进（卖出则很少），却在中长期市场卖出（买入很少），因此，现货市场上的天然气转变成为长期的合同下的天然气。 市场玩家们往往同时持有期限长短不一的天然气和运输合同组合。 合同 现货市场合同经过精简已经开始使用标准化合同，包括数量、合同期限、价格、交付点、付款日程表和履行义务等。 由于节省了确认口头协议的时间和减少了潜在的误解，这种作法大大降低了交易成本。 为了解决有