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浅议我对利率市场化问题理解【摘 要】随着我国经济体制以及市场化进程的进一步深化，作为与经济发展状况相辅相成的金融发展也面临着更多和更高的要求。从我国的整体经济状况来看，发展水平还处在一个较低的阶段，国有企业改革进度的缓慢和不彻底在很大程度上制约了金融的改革和深化，其中表现最为明显的要数利率的市场化。本文在简单介绍利率市场化基本含义和特点的基础上，就我国的利率市场化进程和存在的典型问题进行了分析，并对如何推进利率市场化改革进行了讨论。 【关键词】利率；市场化；理解；思考 1.引言 利率市场化是相对于发展中国家普遍存在的利率管理机制而言的，而利率管理机制是指在一个国家或地区利率由央行进行统一制定和管理，商业银行和非金融机构无权参与或自行制定的金融管理形式。下面我们就来简单的介绍和分析利率市场化的具体定义和基本特点，以及我国利率市场化的发展进程和其中存在的主要问题。 2.利率市场化的定义和特点 2.1 利率市场化的定义 利率市场化从字面含义来理解就是将利率的决定权交由市场主体，代替了原始的政府和中央银行统一制定和控制的形式，利率市场化是不仅在一定程度上培育和创新了市场主体同时还是对金融交易市场交易规则的进一步健全和完善。在整个过程中利率水平的确定由市场主体根据资金市场的供求关系来决定，政府或中央银行通过制定和调整法定准备金利率、预定年度货币政策计划及进行公开市场业务操作等手段进行间接干预。 2.2 利率市场化的特点 利率市场化的主要特点首先是由金融交易主体享受利率的决定权，从现代经济学的角度认为利率的定义是指货币金融商品的价格，其大小由货币供给与需求的均衡所决定。利率市场化中利率大小的确定由传统的集中指令管理转变为市场主体在基本市场利率的基础上根据不同交易的各自特点来进行自主确定；其次是对于利率的期限、数量和风险结构也交由市场进行自发选择，由于利率交易当局对利率的数量、期限或风险等结构均无法进行科学的测算，就需要整个金融市场合成一个具有代表性的利率形式。同其他的交易商品一样，货币交易也应该存在零售与批发价格的区别，所以交易双方有权就交易的具体利率水平进行协议；再次是市场利率的基本指针可以由短期国债利率或同业拆借利率来确定，因为从多个国家利率市场化的经验来看上述两方面属于市场上交易量最大和信息披露最为充分的两个主体，将其作为其他市场利率确定的基本标准在市场中具有普遍的接受性，同时他们也是衡量市场利率水平涨跌的基本依据。最后是利率市场化强调交易主体自主性的同时也不排斥政府或央行的间接调控和宏观监管。间接调控的措施有制定和调整基准储备金利率来影响商业银行和其他非金融机构的资金成本，公开市场操作影响资金供求格局，此外当金融调控机制局部失灵时还可以适当程度和方式的窗口指导，但该措施有可能干扰金融市场的运行秩序所以在采取时不宜过多。 3.我国利率市场化的进程 我国利率市场化进程的是由1995年《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》中提出初步改革思路开始的，自此之后的1996和1997两年间先后进行了银行同行业拆借市场利率和债券市场利率的改革，随后还放开了境内外币贷款和大额外币的存款利率并逐步扩大了人民币贷款利率的浮动区间。在整个改革中的一直坚持的总体思路是先外后本、先贷后存和先长期大额贷款后短期小额贷款，2000年以后不仅放开了外币贷款利率同时还扩大了农村信用社利率改革试点范围和利率浮动幅度。在经历了近十年的改革和放权之后，2005年1月央行发布了《稳步推进利率市场化报告》并正式确定了商业银行作为定价或买卖的金融机构，同时还确定了变革融资活动的风险定价机制为利率市场化核心问题，同年3月央行完全放开了金融机构同业存款利率并再次大幅度降低超额准备金存款利率，使得我国的利率市场化进程更进一步。 4.我国利率市场化存在的主要问题 我国利率市场化进程中存在的主要问题是经济发展水平低下和市场经济发展不成熟，市场经济发展水平是影响市场主体间竞争充分性的重要方面，也是导致市场利率出现不均衡现象的重要因素。我国的国有商业银行和国有企业受政府的制约性较强，不仅导致相互之间缺少必要的竞争同时还存在较多的运行效率低下、资金利用不合理等缺点。其次是金融市场发展的不平衡，这不仅包括金融监管手段的滞后同时还包括金融企业制度的不完善。随着我国金融市场的快速发展以及资金需求和直接融资等交易的不断扩大，我国金融监管的深度和广度均出现了严重的不足。最后是我国的宏观经济环境有待于进一步的改善，稳定的宏观经济环境不仅是实行利率市场化的基本前提同时还是吸纳高额投资和存款的重要方面，我国目前宏观经济环境中存在的主要问题是通货膨胀及放开利率管制后可能出现的利率大幅攀升。 5.如何推进我国利率市场化 要想进一步推进我国利率市场