浅析人民币入篮SDR对中国的影响.doc

　　浅析人民币入篮SDR对中国的影响 浅析人民币入篮SDR对中国的影响，摘要：北京时间2015年12月1日，国际货币基金组织执行董事会在五年一度的特别提款权货币篮子组成审议会议上，决定将人民币加入特别提款权篮子货币，本文浅析浅析人民币入篮对中国的影响。 关键词：人民币入篮；特别提款权 ；人民币国际化 一、SDR产生的背景 特别提款权（Special Drama），揭示出依靠主权国家货币来充当国际清偿能力的货币体系由于存在天然矛盾，必然会走向崩溃从60年代中期起，国际货币体系开始改革 以美 英为代表的一方强调问题的根源是国际货币和黄金相对于国际贸易发展的流动性不足；以法国为首的西欧六国则认为，是美元泛滥，主张建立一种以黄金为基础的储备货币单位,以代替美元与英镑；1963年-1968 年各国都提出了不同的建议，1969年重新修订发布了国际货币基金组织协定,并推出了SDR. 二、SDR的职能发展及加入标准 （一）SDR的职能 SDR 是国际货币基金组织创造的一种国际储备资产，是 IMF 分配给会员国的一种应对国际收支逆差的资金使用权利，会员国发生国际收支逆差时，可用它向 IMF 指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还 IMF 贷款，还可与黄金 自由兑换货币一样充当国际储备 从 SDR 的创立历史可以看出,SDR 创立主要是为了补充国际流动性和储备的不足，部分替代美元的国际货币职能，因此它最可能成为超主权货币。 （二）SDR的发展 SDR作为国际储备发展缓慢 货币国际化象征义更强 设立于1969年的SDR成立之初旨在解布雷顿森林体系下以美元为支柱的国际货币体系面临的 特里芬难题 即在美国国际收支逆差下元币值维持稳定和保证美元充沛供给两者之间存的冲突 IMF希望通过设立具有超主权货币性SDR来代替美元作为国际清偿手段,平衡国际支逆差, 促进全球贸易繁荣. 但SDR设立至今在国际货币体系中所实际起到的作用有限.SDR 在ＩＭＦ成员国储备资产中所占比例不足远低于美元欧元的33％ . 其原因主要美元限制了SDR发展空间。美元作为国际硬在国际货币体系中长期占据主导地位, 客观上制了SDR的发展空间SDR存在定价机制缺SDR货币篮子仅包括美元、 欧元、 英镑和日元要代表了发达国家利益 难以满足大量发展中国的货币金融利益需求。 因此，在现行国际货币金体系下SDR更多的是象征了美元 欧元等SDR子货币的国际硬通货地位和外汇市场影响力。 （三）SDR货币篮子的加入标准 目前IMF对于一种货币是否可以纳入SDR币篮子主要设定了两项标准。 该货币在申请加SDR货币篮子的前5年期间内， 其使用国成为全主要的商品和服务贸易出口国。ＩＭＦ并未制定具的量化考核标准，该货币能够在国际范围内由使用， 并达到国际储备资产标准。RAC具包括在各国外汇储备资产中比重， 即期外汇市场易量， 外汇衍生品市场交易份额 ，存在合适的利率场工具等一系列考核指标。 1.人民币加入 篮子货币条件分析 （1）商品和服务贸易出口情况 近年来，全球贸易和经济增长的格局已经发生了重大的变化,中国已经成为全球最主要的出口商之一IMF 的2006年至 2010 年考察期内，中国的货物与服务出口额一直位居前三，仅次于欧元区和美国，其， 2006 年中国出口位列全球第三位， 2007 和 2008 年升至第二位， 2009 年以来中国已成为全球最大出口显然，中国已满足 IMF 规定的纳入 SDR 货币篮子第一个标准，即在五年考察期内是全球四个最大的商品服务贸易出口地。 （2）可自由使用货币 IMF 规定的纳入SDR 货币篮子第二个标准是 可自由使用货币 IMF 认为，所谓自由使用是 强调货在国际范围内的实际使用情况和交易情况，而不是指该货币的汇率必须自由浮动或必须为完全可兑换货自由使用货币需要符合两个认定标准：一是被广泛使用于国际交易的支付活动；二是在主要外汇市场广泛交易 2005 年人民币汇率改革以来，我国建立了 以市场需求为基础，参考一篮子货币进行调节的有理的浮动汇率制度 ，同时不断加快推进人民币国际化战略具体表现在以下方面：一是跨境人民币结算飞速发展 我国于 2009 年 7 月开始在上海等5个城市进行跨境贸易人民币结算点，试点企业365家；2010年 6 月境内试点地区扩大到北京等20个省 自治区和直辖市，试点企业扩大到724 家； 2011 年 8 月试点扩大至全国，范围涵盖经常项目服务和部分资本项目。 三、人民币加入SDR的影响与意义 当前人民币国际化进程处于快速推进阶段，加入SDR货币篮子将有助于人民币加快成为国际储货币， 同时在提升我国国际货币体系话语权。加快内金融领域改革等方面具有重大意义. （一）有利于直接加速人民币国际化进程 人民币如能够加入到SDR货币篮子，无异于ＭＦ