后QE4时代白银投资策略.PDF

后QE4 时代白银投资策略 2012/12/19 上海瀚虞信息科技有限公司 （森德金融研究所） 上海瀚虞信息科技有限公司 摘要： 一、我们认为，行情正在向底部靠近，但无论是从基本面还是技术面上看，行情下跌可能并没有结 束，续跌的风险仍然很大！ 二、针对投资者持仓以及仓位的不同，我们给出以下可选择的应对方案： 空单应对方案： 逢低获利减持，直至清仓，等待来年 1 月底部信号明确后再行抄底。 多单应对方案： 1、多单全部平仓反向做空，此操作适合风格激进者，且要注意控制仓位； 2、现价锁仓。此操作较为妥当，风险适中，建议使用。 3、分阶段低位补仓，此操需要大量资金作后备支撑，注意留足备用金。 空仓应对方案： 1、可先行轻仓做空，并逐步获利减持，待接近底部后平仓反向做多。 2、待接近底部后，多批次逢低轻仓做多。 引 言 最近市场逻辑大变 ，广大投资者都深陷其中，想必一定食不甘味，夜不能寐。我们也感同身受，倍 感焦急。但此时此刻，我们不应该惊慌失措，而应该冷静思考，保存实力、擦亮枪杆，等待打一次完美 的反击战！ 为了让广大投资者对未来行情演绎有充分的认知，我们特为大家推出后 QE4 时代的白银投资报告。 希望可以解除你的困惑，为您的投资保值指明方向。 一、QE4 以来行情下跌的逻辑 QE4 以来行情不涨反 跌 ，主要是以下三大因素 掐住了市场的咽喉： 其一，临近年末，基 金清算日临近，市场上绝 大多数对冲基金趁QE4获 利离场； 其二，QE4 之后，市 场将焦点转向财政悬崖， 美国两党谈判的巨大不确 地址：闸北区共和新路1968 号大宁国际广场8#12 层 2 / 5 网址： 邮箱：yjs@ 上海瀚虞信息科技有限公司 定性，导致相当一部分投资者选择离场观望；同时，对资本利得税上调的担忧也加快了对冲基金离场的 步伐； 其三，临近年末，但中印实物需求并没有如期回暖，这对贵金属市场构成打压； 目前来看，对美国财政悬崖的担忧已成为压制贵金属市场的诱因，而年末清算资金离场则是主因。 贵金属在关键点位的下跌，都是以美国两党财政预算分歧为导火索。比如： 12 月 13 日，美联储宣布QE4 以后，行情还处于上升通道，但当日美国两党预算谈判失败后，金 银便破位下行； 12 月 18 日，共和党领袖博纳提出预算谈判的B 方案，但遭到民主党反对，贵金属立即大幅下跌。 二、财政悬崖究竟有多大杀伤力？