调研指数小幅走软,调控下楼市承压.PDFVIP

· 宏 观 调研指数 报 告 2013 年12 月2 日 调研指数小幅走软，调控下楼市承压 ——11 月下半月申万调研指数报告 金 相关研究 融 旺季后的平淡，年内调研指数可能 调研综指：11 月下半月申万调研综合指数小幅走软，从-0.7%降至-1.8%。库存指数从-3.0% 市 场 缺乏明显改善的动力 降至-17.4%。当前景气度指数从11.4%下滑至-1.5%，对未来6 个月的景气度预期从22.7% 2013-11-19 下滑至18.3%。 3 调研指数表现强于往年，经济下行 指数解读：研指数的小幅回落基本符合我们此前对调研指数走势不温不火的判断。当前指 风险不大 2013-10-30 数走势开始弱于去年同期，但与 11 年指数走势基本吻合。除了季节性对指数的影响外， 房地产调控加码是较大的负面因素，中介反馈的当前景气度指数也罕见的降到了0 附近。 证 调研指数上升遇阻 2013-9-30 券 不过由于节前本就是购房淡季，节后房地产市场是否如中介们预期般回暖才是关键。库存 研 究 调研指数逼近年内高点，旺季表现 指数下滑，去库存压力小仍是短期内支撑经济活动不会明显下滑的重要因素。 报 基本符合预期 2013-9-16 告 值得关注的迹象：房地产：看房人气回落、观望情绪上升，限购政策加码也使得市场承受 调研指数继续上升，房地产中介对 较大的压力，且对二线城市的影响大于一线城市。未来两个月市场仍可能收缩，但多数中 旺季预期下滑 2013-8-30 介看好明年初的旺季。汽车：大部分经销商表示 11 月下半月订单量较前期有所恢复，需 求回升，到店客流量尚可。车价稳定，优惠力度回收。家电：大部分经销商表示 11 月整 体销量不及 10 月，需求略显清淡。不过从 11 月中下旬开始，由于双 11 活动、司庆等优 惠手段，需求较前期有所恢复。季节性带动彩电和厨卫的销量较为突出。机床：销量仍在 下滑，信息量维持原状，当前购机客户多是因为目前设备便宜，经销商利润下滑，小型数 控设备有一定需求，但对总量贡献不大。工程机械：销量季节性改善，年底赶工导致不少 证券分析师 陈康 A0230511090003 地方开工进度加快，海南高铁开工拉动销售。铜贸易商：交易步入淡季，下游消费和开工 chenkang@ 均不理想，铜价离部分厂商心里价位仍有距离。公路货运：货运量季节性增长，煤炭、化 研究支持 工货运量回升，建材水泥因天气原因货运量有所回落。出口货代：出口货量略强于10 月， 钟嘉妮 A0230513080005 同比数据可能继续回升，欧洲、北美线冷淡，南美、中东线较热。 zhongjn@ 60% 申万调研综合指数