“亚洲龙”引领增长意味着什么.pdfVIP

国际大势 的最大季度增幅。 还有迹象显示，美元下滑已开始令美国 储蓄与开支间的巨大差距出现收敛征兆。 美国的经常项目赤字规模已连续三个季度收缩。 展望2008，美元的走势很大程度上将取决于美国经济的状态及其对全球其他地 区的影响。外汇策略师们表示，他们相信今年下半年美国的经济增长有望恢复活力， 而欧洲经济或许会开始放慢步伐一德意志银行(Deutsche Bank)全球外汇研究部主 管班克姆·查哈(Bankim Chadha)说，这种情况将使利率走向变得有利于美元。 影响美元的另一个可能因素将是全球资本流动的趋势。2007年，美国和外国投 资者一直积极从海外市场寻找有利机会。 但接近年底的时候，亚洲和中东的几只主权财富基金向因住房市场危机而陷入 ’ 困境的美国金融机构注入大量资金。 如果继续出现这种情况，则美元将会受益，因 为这显示外界对美国资产有浓厚兴趣。 而伦敦资产管理公司Mi 1 1enniUllt G1oba1 InvestmentS的董事总经理艾伦·爱 斯纳(A1an Ei sne17)指出，另一方面，全球各国央行或许希望将手中持有的大量美 元资产分散为其他投资。他说，2008年这类情况可能会继续对美元构成压力。 ． 2007年，兑美元汇率的最大赢家还包括加元。9月份加元与美元几乎实现平价， 之后还在继续上扬。10月份，加元兑美元曾升至19世纪70年代以来的最高水平， 随后有所回落。全年加元兑美元汇率上涨了17％以上。 表现强劲的还有一些新兴市场货币·如巴西雷亚尔、土耳其里拉、泰铢和印度 卢比等，它们兑美元的涨幅均在1o％以上 一些分析师认为，2008年美元兑其他主 j 要币种的汇率将触底，但兑亚洲货币将继续下探。 ‘‘亚洲龙’’ 领增 长意味着什么 【英国 泰晤士报》2008年1月7日■ 今年，以亚洲为首的新兴国家将取代发 ， 达世界的富裕国家，成为全球经济增长最重要的集体引擎。 ～ 鉴于强大的美国经济出现下滑，而_度如此优越的欧洲也步履蹒跚，现在，中 ÷ 国自1 9世纪初以来第一次将成为世界经济增长的最大贡献国。 海外经济评论 25 国际大势 可是，这个转折点的到来令市场不禁担忧两个重要问题。 第一，这些新兴市场真的能够延续它们的杰出表现，即使是在发达国家的强大 经济力量都落后的情况下，也能在战场上冲锋在前吗?第二，它们的表现能否有助 于扭转西方经济衰退的趋势? 好消息是：尽管七国集团处境困难，可是今年的情况看来对亚洲和新兴市场继 续呈现强劲的表现仍然非常有利、经济学家称此现象为 “脱钩”。 坏消息是：虽然这个趋势将有助于支撑全球经济增长，可是它对工业化世界的 益处是有限的，而且很可能代价沉重。 决策者以及金融市场对“脱钩”之说仍然普遍持怀疑态度。然而，现实是：那 种认为美国的弊病将不可避免地感染全球的似曾相识的预测几乎肯定是无稽之谈。 至关重要的是，亚洲及其他新兴市场受美国此次下跌的影响大大低于它们受2000年 网络泡沫破裂所弓f发衰退的冲击。 在美国的上一场衰退中，新兴市场无一幸免。互联网和技术股的巨大泡沫不仅 仅在美