第四汇率制度与外汇管制.pptVIP

第四章 汇率制度与外汇管制 第一节 汇率制度 第二节 外汇管制 第一节 汇率制度 一、汇率制度的含义 汇率制度（Exchange Rate System)，又称汇率安排，是指一国货币当局对本国货币汇率决定的原则和变动的基本方式所作的安排和规定。 汇率制度一般包括一下几方面的内容：1.确定汇率的依据；2.汇率波动的界限；3.维持汇率应采取的措施；4.汇率调整的方式。 根据汇率波动的剧烈和频繁程度，可以把汇率制度分为固定汇率制度和浮动汇率制度。 二、固定汇率制度 （一）含义 固定汇率制度（Fixed Exchange Rate System）是指货币比价基本固定，或是货币汇率波动的界限限定在一定幅度之内的汇率制度。 （二）金本位制下的固定汇率制 1.金币本位制条件下 （1）汇率决定的基础 在典型的金币本位制条件下，两国汇率取决于“铸币平价”（Mint Par），即两国货币含金量之比。 例如：一战前，一英镑含金7.32238克，一美元含金1.50463克，则两者的铸币平价为￡1＝＄4.8665 二、固定汇率制度 （二）金本位制下的固定汇率制 （ 2）汇率波动的界限：黄金输送点 在金币本位制条件下，汇率还受外汇供求关系的影响，使汇率围绕铸币平价上下波动。但汇率的波动不是漫无边际的，而是大致以“黄金输送点” （Gold Transport Points）为限。 例如，在一战前，在英美两国间运送一英镑货币所含黄金的费用为0.03美元，则4.8665±0.03就是英镑与美元两种货币的黄金输送点。即外汇市场上英镑与美元的汇率就会在这一范围内浮动。 二、固定汇率制度 （二）金本位制下的固定汇率制 （ 2）汇率波动的界限：黄金输送点 a)若美国外汇市场英镑对美元的汇率超过4.8665+0.03美元，则美国进口商就不会购买英镑外汇办理国际结算，而是直接向英国运送黄金。因此，4.8665+0.03称为黄金输出点。 b）反之，若美国外汇市场英镑对美元的汇率低于4.8665－0.03美元，则美国出口商的英镑外汇就会在英国兑换黄金运回国内。因此4.8665－0.03称为黄金输入点。 二、固定汇率制度 （二）金本位制下的固定汇率制 2.布雷顿森林体系下 （1）内容 a）美元与黄金挂钩（1盎司黄金等于35美元） b）各国货币与美元挂钩：各国货币规定含金量，再根据本国货币与美元的含金量之比即黄金平价确定本国货币与美元的汇率。 c）各国货币汇率波动的官定上下限为黄金平价±1％。各有关国家有义务在外汇市场进行干预把货币汇率控制在规定上下限以内。 d）美国对各国政府所持美元无条件兑换黄金。 二、固定汇率制度 （三）牙买加体系下的固定钉住制 （1）以规定官价的方式钉住。 （2）以干预外汇市场的方式钉住。 三、浮动汇率制 （一）含义 所谓浮动汇率制（Floating Exchange Rate System )是指政府对本币与外币之间的汇率不加以固定，而是由外汇市场上外汇供求状况自行决定本币对外币的汇率。 （二）类型 1.按政府是否干预来划分 （1）自由浮动（Free Floating),也称清洁浮动（Clean Floating) ，指货币当局不进行干预，完全听任外汇市场供求决定汇率。 （2）管理浮动（Managed Floating),又称肮脏浮动（Dirty Floating)。指货币当局按照本国经济利益的需要，随时干预外汇市场，使本国货币汇率符合自己的期望值。 三、浮动汇率制 （二）类型 2.按浮动形式来划分 （1）单独浮动 （2）联合浮动 （3）钉住浮动 三、浮动汇率制 （三）影响汇率变动的因素 1.汇率变动幅度的衡量 汇率变动率＝（新汇率－旧汇率）/旧汇率×100％ 2.影响汇率变动的因素 （1）国际收支状况（最综合的因素） （2）