万向钱塘多种筹资.pdfVIP

万向钱潮多种渠道资 —案例分析报告 （1）案情介绍 本案例介绍了万向钱潮上市十余年来内部资金积累、负债筹资、 股权筹资三方面的资金融通情况， 以此说明企业多渠道资金积累的特 点，以及民营企业融资面临的主要问题和可能的解决思路。 一、万向钱潮简介 万向钱潮股份有限公司是万向集团下属的汽车零部件专业公司。 1993年底，公司股票在深圳证券交易所挂牌上市。 公司立足于汽车零 部件制造业专业生产汽车底盘及悬架系统、制动系统、传动系统、汽 车橡胶密封件、轴承、滚动体、工程机械部件等汽车系统零部件及总 成，产品供应国内外 OEM市场及社会维修市场，是国内最大的独立汽 车零部件系统供应商之一。 公司现已发展成为具备自主开发能力、 完备实验检测及先进制造 技术装备， 拥有一个技术中心、 五个主体公司以及近三十个专业产品 制造工厂的汽车零部件系统供应商。 公司于 1994年在国内同行业中率 先通过认证注册， 于 1998年通过了 QS9000质量体系认证， 于2001年通 过了 ISO14001环境质量体系认证，并于 2003年底通过了 ISO/TS16949 质量体系认证。 公司“钱潮（ QC）”牌产品被国家技术监督局列入国 家重点保护名牌产品， 并被国家外经贸部列为重点支持和发展的名牌 商品。 2003年公司“钱潮（ QC）”牌万向节被国家质量监督检验检疫 总局评为中国名牌产品。 2003年公司被国家科学技术部火炬高技术产 业开发中心认定为国家火炬计划重点创新技术企业 。 二、公司经营状况 万向钱潮盈利能力出色，最难得的是一直保持着较为稳定的资产 收益率。比如净资产收益率，较高的 2000年度为 15.79% （行业平均为 5.44%），即使是较低的 2001年度， 9.55%的净资产收益率也远高于同 期的行业平均值 -0.98% 。2004年上半年万向钱潮实现主营业务收入 108840.93万元，主营业务利润 22608.75 万元，分别比去年同期增长 14.67%、15.29%。 在现金流量的控制上， 从 1999到2003年，万向钱潮总计有 10.7 亿元的 现金流入，其中后 4年基本稳定在每年 2.5 亿元左右。在投资支出方面， 5年总计近 14亿元的投资现金流出， 平均每年近 2.8 亿元。筹资所产生 的现金流状况表明，万向钱潮在 1999和2000两个年度为负值，之后 3 年中由于加强了外部融资， 5年总计筹资 5.76 亿元，平均每年 1.15 亿 元，不仅弥补了投资和经营现金之间的缺口， 还有总计 2.46 亿元的现 金流入。 公司的资产负债率上市当年最低为 14%，其他年度基本都维持在 35%左右，最高上升到过 40%，也保持在一个比较合理且稳定的水平。 三、万向集团简介 万向集团一直是万向钱潮的第一大股东， 虽然持股比例从万向钱 潮上市之初的 66%下降到 2003年的近 59%，但绝对控股地位丝毫没有动 摇。 万向集团成立于 1990 年，注册资本 45000 万元，是国务院 120家试点 企业集团，国家 520户重点企业之一。万向集团主要经营机械设备 及 零部件制造、 销售，外经贸委核定范围内的进出口业务和三来一补业 务，经营金属材料建筑材料、五金工具、机电设备、化工原料及石油 制品、煤炭、百货、粮油食品、 纺织原料、 文化办公用品、 实业投资、 房地产投资、经营宾馆、餐饮、货运、仓储业务、农业及各种养殖业 投资开发，技术、信息咨询和成果转让。 万向集