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项目2 期货合约 期货合约 期货合约的基本条款 任务一 期货合约 一、概念 是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 价格是唯一的变量，期货价格是通过公开竞价达成的。 二、期货合约的主要特征 标准化的数量和数量单位 标准化的商品质量等级 标准化的交割地点 标准化的交割期和交割程序 交易者统一遵守的交易报价单位、每天最大价格波动限制、交易时间、交易所等 任务二 期货合约的基本条款 （一）合约名称及属性 注明该合约的品种名称及其交易所名称，如“郑州商品交易所小麦期货合约” （二）交易单位 又称合约量、合约单位，是指交易所规定的某一期货商品在每份合约中的交易数量。 例如郑交所规定每份小麦合约的交易单位是10吨。CBOT规定，玉米期货合约的交易单位为5000蒲式耳；豆油为6000磅；黄金为1公斤（32.15盎司）；5年期中期国库券是10000美元。 买卖时报合约的份数、张数或手数即可 不同的期货商品合约的交易单位一般不同。同种商品在不同期货交易所交易单位也可能不同。如伦敦金属交易所规定每份铜为25吨，而纽约商品交易所为25000磅。 交易单位的制定，是考虑商品的市场规模、交易者的资金规模、交易习惯等因素。 （三）报价单位 即每计量单位的货币价格。如美元/蒲式耳，元/吨 （四）最小变动价位 是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值。最小变动价位乘以交易单位，就是该合约价格的最小变动值。 如郑交所绿豆合约的最小变动价位是2元/吨，即每手合约的最小变动值是20元。CBOT玉米合约为每蒲式耳1/4美分，每张合约12.50美元。 在期货交易中，每次报价必须是其合约规定的最小变动价位的整数倍。 （五）每日价格最大涨跌幅度 又称涨跌停板。是指交易所允许该商品在一天之内最大的价格变动幅度，即每日价格的上下浮动限额（个别合约无规定）。它是依照上一交易日的结算价为基准的上限额和下限额。 如郑交所小麦规定每吨不高于或低于上一交易日结算价格3%。CBOT小麦30美分/蒲式耳（1500美元/张）。 规定停板额的目的是为了防止某些外界因素（如爆炸性政治新闻、战争爆发、巨大灾情等）带来的过度剧烈或不合理的价格变动，以保障交易者的利益。 （六）合约交割月份 即期货交割月份。交易者可以根据不同的交割月份进行交易。 如郑交所小麦1，3，5，7，9，11。 合约月份一般由交易所根据某一商品的具体情况而定。例如农产品往往根据收获季节、运输条件及贸易惯例来确定合约月份。在美国，一般是7月收割冬小麦，9月收割春小麦，10月运输，3月集中，5月清理存货。所以，CBOT小麦合约月份为7，9，12，3，5。 期货合约月份通常不是定在全年的每个月份，主要是为了集中买卖，加大交易量，活跃市场。 活跃月份和不活跃月份 （七）交易时间 是指交易所某种期货合约每周有多少个营业日以及每一营业日内开始到结束的交易时间。 对于不同的期货商品，交易时间不尽相同。如CBOT规定，玉米、小麦、大豆期货交易时间为营业日内上午9：30---下午1：15（芝加哥时间）；而5000盎司白银期货交易时间是周一至周五早7：25---下午1：25，晚场交易时间周日至周四，下午5：00---8：30。 郑交所小麦期货交易时间为上午9：00---11：30，下午1：30---3：00（北京时间） （八）最后交易日 是指某一期货合约在合约月份中可以进行交易（即买卖平仓）的最后一个交易日。 一般规定为交割月最后营业日往回数的第七个营业日。过了这个期限的未平仓合约，必须进行实物交割。 （九）交割日期 具体交割日期 （十）交割等级 是指进行最终期货商品交割时，期货商品应具有的标准品质和要求。 如郑州小麦，标准品：二等硬冬白小麦，符合国标GB1351-1999 交易所在制定质量等级时，常采用国内或国际贸易中最通用和交易量较大的标准品的质量等级为标准交割等级。 为保证交易顺利进行，防止某些商人垄断标准品级市场，哄抬价格，期货商品进行最终交割时，允许实际交割的等级与合约中的交割等级有差别，但要用价格差来弥补。这种替代品与标准品之间的等级差价，即升贴水标准，由交易所统一规定。 （十一）交割地点 是指由期货交易所统一规定的，进行实物交割的指定交割仓库。 （十二）交割方式 是指进行期货商品最终交割时所采取的结算形式。 如CBOT5000盎司白银期货合约的交割方式是“凭设在芝加哥或纽约的、经芝加哥期货交易所批准的金库所签仓单（收据）交割” （十三）交易代码 （十四）上市交易所 郑州商品交易所硬冬白小麦期货合约 交易品种　 硬冬白小麦 交易单位　 10吨/手 报价单位　 （人民币） 元/吨 最小变动价位　1元/