项目七 利润分配管理幻灯片.pptVIP

一、利润分配的概念 利润分配的实质是确定给投资者分红与企业留用利润的比例。利润包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等。 二、利润分配顺序 （一）弥补以前年的亏损 （二）提取法定盈余公积金 （三）分配优先股股利 （四）提取任意公积金 （五）向股东分配利润 三、利润分配的原则 （一）依法分配原则 （二）合理积累、适当分配原则 （三）各方利益兼顾原则 （四）投资与收益对等原则 （五）无利不分原则 股利分配政策是指在法律允许的范围内，企业是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针及对策。 （一）剩余股利政策 （二）固定或稳定增长的股利政策 （三）固定股利支付率政策 （四）低正常股利加额外股利政策 （一）剩余股利政策 该政策是指在企业有着良好的投资机会时，根据一定的最佳资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈利中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 1、剩余股利政策的实施步骤： （1）确定最优资本结构。 （2）确定最优资本结构下投资项目所需要的权益资本数额. （3）用提取公积金、公益金之后的税后净利润来满足投资项目对权益资本的需要。 （4）用满足投资项目对权益资本需要后剩余的净利润作为股利发给股东。 2、剩余股利政策的理论依据 剩余股利政策以股利无关论为依据，该理论认为股利是否发放以及发放的多少对公司价值以及股价不会产生影响，而且投资人也不关心公司股利的分配。 例：某公司某年提取公积金、公益金后的税后净利润为600万元，第二年的投资计划所需资金为800万元，公司最佳资本结构为权益资本占60%，债务资金占40%。则： 公司投资中所需权益资本为800×60%=480万元 可发放的股利额为600-480=120万元 （二）固定股利或稳定增长股利政策 1.固定股利或稳定增长股利政策的内容 固定股利或稳定增长股利政策是指公司将每年发放的股利固定在一固定的水平上，并在较长的时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。 2.固定股利或持续增长股利政策的理论依据 （1）采取本政策发放的股利比较稳定，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，从而有利于树立公司的良好形象,并增强投资者对公司的信心，进而稳定股票的价格。 （2）采取本政策发放的股利比较稳定，稳定的股利可能会不符合剩余股利政策的理论，可能会导致公司不能保持最优资本结构。 例：假设某公司执行的是稳定增长股利政策，2010年税后净利润是3000万元，现金股利分配额为800万元，公司固定股利增长率为10%，则2011年公司分配股利额为多少？ 根据稳定增长股利得知，2011年公司分配的现金股利额为 800*（1+10%）=880（万元） （三）固定股利支付率政策 1.固定股利支付率政策的内容 固定股利支付率政策指企业先确定一个股利占净利润（公司盈余）的比例，然后每年都按此比率从净利润中向股东发放股利，每年发放的股利额都等于净利润乘以固定的股利支付率. 2.股利支付率政策的理论依据 主张采用此政策的人认为，通过固定的股利支付率向股东发放股利，真正体现“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原则，只有这样，才算真正公平地对待了每一个股东。 另外，采取此政策向股东发放股利时，实现净利多的年份向股东发放的股利多，实现净利少的年份向股东发放的股利少，所以不会给公司带来固定的财务负担。 例：某公司长期以来采用固定股利支付率政策进行股利分配，确定的股利支付率为50%，2012年税后利润为4000万元，如果仍采用固定股利支付率政策，公司当年将要支付的股利。 4000*50%=2000（万元） （四）低正常股利加额外股利政策 1.低正常股利加额外股利政策的内容 该政策是指企业在一般情况下，每年只向股东支付某一固定的、金额较低的股利，只有在盈余较多的年份，企业才根据实际情况决定向股东额外发放较多的股利。 2.低正常股利加额外股利政策的特点 （1）这种股利政策具有较大的灵活性。 （2）这种股利政策可使依靠股利度日的股东，每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入。 例：某公司长期以来采用低正常股利加额外股利政策，公司确定的低正常股利为每股0.4元，由于2013年盈利状况较好，考虑再额外增加每股0.8元的现金股利，该公司发行在外的流通股共计5000万股，则公司2013年分派的现金股利为： 5000*（0.4+0.8）=6000（万元） 1、剩余股利政策