投资学期复习.doc

投资学概述 证券投资（投资工具介绍） 债券投资（债券定价） 股票投资（股票定价） 投资风险与收益 无风险资产F+风险资产组合P 有效的多样化策略 投资的定义 投资是涉及“为了增加未来的消费而牺牲目前的消费”，“投资是指为了增加未来产量而放弃目前的消费”（实物投资、人力资本、金融投资） 投资是一种投资主体为了获取预期不确定的收益或效益，投入资金或其他经济资源，从而转化为实物资本、人力资本或金融资本，以经营某项事业的行为或者过程。 牺牲现在，获得未来 投资的分类 1.直接投资和间接投资 2.固定资产投资、流动资产投资和无形资产投资 3.国内投资和国际投资 4.第一产业投资、第二产业投资和第三产业投资 5.竞争性项目投资、基础性项目投资和公益性项目投资 6.一般投资和风险投资 7.实业投资与金融投资 投资的特点 投资的基本职能是创造更多的使用价值和提供更多效用，它是一种有意识的经济活动，是人类社会生存和发展的最一般的基础。 组合（投资数量上的集合性） 投入、时间、收益、风险 证券的本质 首先是一种信用凭证或金融工具，它是商品经济和信用经济发展的产物。 一张规定了未来现金流的合同、契约。 证券的种类 证据证券 凭证证券 有价证券 商品证券、货币证券，资本证券（股票、债券） 证券投资的要素：收益、风险、时间 相同风险下的收益最大化，收益既定下的风险最小。 投资收益＝利息/股息+资本利得 投资收益率（财富相对指标） 风险（系统性风险、非系统性风险） 风险的衡量：未来收益的波动性 时间 组合（投资数量上的集合性） 投入 投机对投资的作用 第一、价格平衡 第二、增强流动性 第三、有助于分散价格变动风险 投机是一种“零和”游戏，收益来自别人的“亏损”；投资的收益来自投资品的增值。 可以增加财富，投机只是财富的再分配 投资与投机的区别 对风险的态度不同 从投资的时间长短来看 投资者考虑长期利益，投机者快速周转获取差价） 从交易方式来看 投资者为了现货交割，投机者不以现货交割为目的 从分析方法 投资的人关心证券的内在价值，投机的人只关心价格的波动 证券市场 主要职能：有价证券的发行和流通，包括证券发行和证券流通市场两部分。 第一市场（发行） 第二市场（流通） 场内市场 场外市场（OTC） 第三市场，第四市场 证券市场的基本功能 1.融通资金功能 聚集资源、在时间和空间上分配资源 2.资本定价功能 3.资源配置功能 4.宏观调控功能（公开市场操作） 证券买卖实现其对货币流通量的调节，以实现货币政策目标 证券市场参与者 证券发行人 证券投资者 个人（家庭） 机构投资者 政府、企业、金融机构（证券中介、商业银行、保险公司、基金类） 证券市场中介 证券经营机构（证券承销商、证券经纪商、证券自营商） 证券服务机构（会计师事务所、资产评估公司、律师事务所） 其他（咨询公司、信用评级机构） 证券投资工具 债券 股票（普通股与优先股） 基金 金融衍生工具 金融期货 金融期权 可转换债券 证券投资工具 债券 获取固定的利息和本金 优先求偿权、索取权 股票（普通股） 不还本，股息不固定 参与经营决策 剩余索取权 优先认股权 按发行主体 国债（财政部） T-bills, T-notes, T-bonds 政府机构债券（其他政府机构） 市政债券 一般责任债券 收入债券 抵押债券（不动产） 担保债券（动产） 信用债券 单利债券 复利债券 累进利率债券 贴现债券 零息票债券、附息债券 按债券的形态分类 实物债券 凭证式债券 记账式债券 证券投资工具 债券 获取固定的利息和本金 优先求偿权、索取权 股票（普通股） 不还本，股息不固定 参与经营决策 剩余索取权 优先认股权 有限责任 A 永久性 B 收益性 C 参与性 D 风险性 优先股 优先股是指在剩余索取权上优先于普通股的股票。 优先股股东获得的股息通常是固定的。 优先股的股东往往没有投票权，他们通常不能参与企业的经营管理 证券投资基金 是一种金融中介机构，它将个人投资者的资金集中起来，投资于众多证券或其他资产之中。 “集中资产”是证券投资公司背后的核心含义。 特点 集合投资（记录保存与管理） 分散风险（多样化和可分割性） 专业理财（专家管理，低成本交易） 金融衍生工具的概念和特征 金融衍生工具与基础金融工具相对应，其价值依赖于基础金融工具（货币市场工具和资本市场工具），它们的收益取决于后者价值的变动。 跨期交易（远期交易） 杠杆效应 不确定性和风险性 套期保值和投资套利共存 金融期货：标准化的远期 金融期货合约是协议双方同意在约定的将来某个日期按照约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式等）买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。 1标准化协议 2.保证金制