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雷 睫E 国企增资扩股改制方式 应当而且只能通过产权市场完成 一／何亚斌 大净资本规模，以便达到法定资质要 扩股以各种方式直接或间接持有本企 国办发{2oo5／6o号文规定 ： 求。(4)明晰产权，完善法人治理结构。 业股权。经批准，通过公开招聘、内 谚 旎 通过增资扩股实现企业改制，也是一 部竞聘上岗或有重大贡献的管理层成 应昔 遗坦产投交易孝场．垂；{ 个产权明晰的过程。由于外部股东的 员，可通过增资扩股持有本企业股权， 或回络等公矛企 改韧香 特 加入，可以利用外部股东在管理上的 但整个管理层的持股总量，不能达到 提 按癸考察绎等信息 择仿 经验，建立有效的公司治理结构以及 控股或相对控股数量。 选择投资考D 动攀 务渠遭 激励与约束机制。可以调整股东结构 (二)管理层成员拟通过增资扩股 驭翻蠹￡旨 缺口。 和持股比例，克服企业一股独大的缺 持有企业股权的，第一不得参与制订 陷，建立股东之间的制约机制。 改制方案、确定国有产权折股价、资 一 、 企业融资方式之一：增资扩 二、国企改制方式之一：增资扩 产评估中的重大事项，第二必须提供 股简说 股方式改制的法规规定之演进 资金来源合法的相关证明，不得向国 企业增资是指公司为扩大经营规 增资扩股被列为国企改制的方式 有及国有控股企业借款，不得以国有 模、拓展业务、提高资信程度，依法 之一，首见于2003年1 1月30日《国 产权作为标的物通过抵押等方式筹集 增加注册资本金的行为。对于有限责 务院办公斤转发国务院国资委关于规 资金等。 任公司来说，增资扩股一般指企业增 范国有企业改制工作意见的通知》(国 (三)存在该文件所列五种情况之 加注册资本，增加的部分由新股东认 办发【2003]96号 )：“国有企业改制， 一 的管理层成员，不得通过增资扩股 购或新股东与老股东共同认购。对于 包括转让国有控股参股企业国有股权 持有改制企业的股权。 股份有限公司来说，增资扩股指企业 或者通过增资扩股来提高非国有股的 为了实现严格控制企业管理层通 向社会募集股份、发行股票、新股东 比例等，必须制订改制方案。” 过增资扩股持股的目的，实现择优选 投资入股或原股东增加投资扩大股权， 从而增加企业资本金的行为。 实践两年后，鉴于存在改制方案 择投资者的初衷，60号文提出严格制 企业增资扩股主要有以下目的： 不完善、审批不严格等问题，国家意 订和审批改制方案，要求：“拟通过增 (1)扩充资本金，加大净资本规模。 识到必须对增资扩股改制方式进行规 资扩股实施改制的企业，应当通过产 (2)筹集经营资金，解决企业本身融 范。2005年 12月1 9日，《国务院办 权交易市场、媒体或网络等公开企业 资难问题。企业融资有内部融资和外 公厅转发国务院国资委关于进一步规 改制有关情况、投资者条件等信息， 部融资的方式，通过内部股东增资， 范国有企业改制工作实施意见的通知》 择优选择投资者。” 可以扩充股本资金，减少股东收益分 (国办发【2005]60号 )，特别规定要 三、国企增资扩股改制的规范应 配。通过弓l入外部股东，则可以增加