经理人治理困境与quot;道德曲线quot;扩张.pdfVIP

经理人治理困境与 道德曲线 扩张 ! 梁运文 谭力文 内容提要 经理人败德行为治理困境的根源 在于经理人的 道德曲线 扩张乏力 从而阻碍了 # ! # 经理人道德水平的进一步提高 当前经理人 道德曲线 的扩张动力 不在于技术手段的创新 而在 $ ! # # 于以正确 完整的经理人人性假设为前提的经理人治理机制的创新 对经理人的人性假设进行反 % $ 省 是经理人治理困境超越的新起点 # $ 关 键 词 经理人治理困境 人性假设 道德曲线扩张 路径取决于自己对投资者创造的绩效的历史记录$ 一 经理人败德行为治理机制的 同样的 完善的资本市场所带来的强大接管压力 也 % # # 会有效的打击经理人败德的念头 超产权理论把经 理论回顾 $ 理人败德行为的治理途径 归结为企业外部产品市 # 当前 国外对经理人败德行为的研究 是以其成 # # 场和要素市场 指经理人和资本要素市场 的建设和 ’ 熟的经理人市场和完善的市场经济制度为背景 主 完善 三是博弈论 博弈论对经理人败德行为的研 # $ $ 要以三大理论为基础进行制度设计的 一是产权制 究 立足于企业的内外两种环境因素 博弈论认为 $ # $ # 度理论 该理论认为 经理人之所以出现败德行为 经理人的败德行为是其在企业内外制度的范围内对 $ # # 是由于代理人和委托人身份割裂而导致利益冲突的 未来预期利益权衡考虑的结果 是经理人与雇主 外 # % 结果$产权制度理论是建立在以科斯为代表的产权 部市场 甚至法律法规博弈的理性行为 导致经理人 # $ 制度经济学基础之上的 二是超产权理论 超产权 败德 理性行为 的 杠杆 因素 是败德的现期收益 $ $ ! ! # 理论把