匈牙利与波兰国有银行的不良资产重组模式.PDF

# 转轨经济的金融改革脱胎于中央集权的计划 成部分, 而且成为经济发展关键环节从1991年开 体制在进入80 年代之后, 前苏东诸 先后尝试进 始, 转轨经济纷纷推出了对银行的不良资产重组计 行金融体制的改革, 逐步改变由中央银行直接控制 划, 并迅速付诸实施由此, 匈牙利的政府主导型集 全 资本分配的运行框架, 实行央行与商业银行分 中整顿措施和波兰的/ 有银行与企业重组计划0 离的双轨制, 匈牙利( 1987) 与波兰( 1989) 开始实行 先后出台实际上, 后来的经济增长也证明, 对银行 计划与市场相结合的二级银行制度; 匈牙利波兰 不良资产处理的成效直接决定了转轨经济的发展 还发展了短期资金市场, 匈牙利则较早就建立了债 绩效, 90 年代初基本上成了转轨经济的分水岭从 券二级市场和股票市场但是, 新成立的 有商业 目前的经济发展状况来看, 匈牙利和波兰都是比较 银行仍然是 内金融领域的垄断者, 在继承了央行 成功的相对于向市场经济过渡的发展中 家来 垄断性的资金和信贷市场的同时, 也继承了央行的 说, 匈牙利和波兰的重组措施具有 一些参考价值 历史遗留坏账和传统经营体制 这种集权的放松与传统经营体制的持续作用, 不仅没有缓解银行积淀的不良资产, 而且由于约束 匈牙利和波兰银行危机的成因与解决方法较 机制进 一步软化和缺乏风险监管体系造成银行的 为相似随着计划经济的瓦解, 银行体系濒临崩溃 资产负债状况加速恶化因此, 伴随着前苏东指导 边缘)) ) 监管制度薄弱巨额的不良贷款和资金水 经济的解体政治经济危机的突现, 多数转轨 家 平不足导致了银行危机( 见附图一) 在此背景下, 的金融体系迅速陷入混乱状态, 银行体系陷入深重 银行虽可继续照常营业, 但所有主要银行都需要 的危机之中以匈牙利和波兰为例, 到1993 年, 匈 家提供一定程度的援助由此, 在政府的主导或督 牙利和波兰的不良贷款分别占贷款总额的29%及 导下, 两个 家实施了 一系列的措施, 包括注资转 31%以上实际在1992 年, 匈牙利整个银行业的亏 让坏账与 外战略投资者兼并等等, 逐渐使银行 损就等于银行业全部的股本金, 已导致了整个银行 体系恢复了生机综括起来, 造成匈牙利和波兰银 体系的技术性破产 行不良资产和危机的原因可归结为以下几个方面: 随着不良贷款率的飞速上升和银行危机的加 11 传统计划经济体制下的积累) ) ) 简单地说, 深, 解决不良资产已不仅是转轨经济金融改革的组 转轨经济银行危机的根源都始于前社会主义 家 Š作者感谢中国银行布达佩斯代表处和美林集团Jose h Horn 提供了有关背景材料, 本文 采用了何仕彬博士论文5银行业不良资产重组 p 的国际比较6和米切尔# S # 博利什等撰述的5重组国有银行: 中欧方式的比较6( 1996 年10 月) 等有关材料, 谨在此一并致谢 12 56 1999 3 Globle Finance 的指导性经济体系在传统的经济体制下, 存在着 后推出了不同模式的银行不良资产重组计划 相互关联的一些软预算约束结果: 通常由中央银行 1 Š 承担商业信贷的责任, 造成债务的配置也往往带有