存货三维度分析与企业盈利透视——以我国制造业企业存货分析为例.PDF

运作管理 存货三维度分析与企业盈利透视 ———以我国制造业企业存货分析为例 钱爱民 张新民 张淑君 对外经济贸易大学国际商学院 北京 ( ， 100029) 摘要：本文在传统比率分析的基础上 对存货项目从三个维度展开系统分析 将存货的采购 生 ， ， 、 产 销售及其经济后果联系在一起 探讨存货周转对企业盈利能力及盈利质量造成的影响 同 、 ， 。 时本文还将这一存货三维度分析方法运用于我国制造业企业的案例分析中 以进一步阐释该 ， 方法对企业盈利能力的透视作用。 关键词 存货分析 盈利能力 盈利质量 ： ； ； 存货是现阶段我国制造业企业的一项核心资 项目在整个经营活动中所处的“核心”地位来说，尚 产，该项目在企业整个生产经营过程中所体现的采 未全面揭示有关存货方面的重要信息。 购模式、周转效率和经济后果将在很大程度上决定 随着企业会计准则的实施以及资产负债表信 ① 企业最终的盈利能力、盈利质量 以及可持续发展 息披露方式的调整，对存货周转率的计算也产生了 潜力。因此，对存货项目展开全面分析，是评价制造 一定的混乱：相当多的分析者直接使用企业在资产 业企业核心竞争力的重要方面。 负债表上披露的存货净额数字，通过与营业成本进 行比较来确定企业的存货周转速度，并未考虑到计 传统存货分析方法的局限性 提存货跌价准备并不等于加快存货的实际周转效 1、传统存货分析方法的特点 率这一因素。 在传统的财务报表分析中，有关存货项目的分 （）结构质量分析 2 析方法以与存货相关的财务比率为核心，侧重评价 传统的存货分析方法的另一关注点是企业存 存货的周转效率与结构质量。 货的结构与质量。在企业对存货的信息披露中，包 （）财务比率分析 括了较为详细的存货结构以及针对不同结构的存 1 与存货相关的财务比率，主要包括存货周转率 货所计提的跌价准备。显然，正常条件下计提的跌 （次数或者天数），用来衡量企业在存货周转方面的 价准备反映了企业存货的变现能力和持有质量。 营运能力。虽然这些指标在财务分析中得到了普遍 2、传统存货分析方法的局限性 接受和广泛应用，也已经比较成熟，但相对于存货 （）割裂存货与固定资产之间的内在联系，忽 1 收稿日期： 2008-04-12 基金项目 国家社科基金项目 企业财务质量与管理质量关系研究 新世纪优秀人才支持计划项目资助 ：