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林业上市公司股权结构对经营绩效影响的实证分析
第３６卷 第４期 林 业 经 济 问 题 Ｖｏｌ３６ Ｎｏ４
２０１６年０８月出版 Ｉｓｓｕｅｓ ｏｆ Ｆｏｒｅｓｔｒｙ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ Ａｕｇｕｓｔ ２０１６
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ＤＯＩ:１０.１６８３２/ ｊ.ｃｎｋｉ.１００５ ９７０９.２０１６.０４.０１６
林业上市公司股权结构对经营绩效影响的实证分析∗
羊照云 ꎬ 李昌辉 ꎬ 徐学荣ａ ａ ｂ
(福建农林大学ａ 管理学院ꎬ ｂ 经济学院ꎬ 福州３５０００２)
摘要: 运用因子分析法求得１２ 家林业上市公司的综合经营绩效得分ꎬ 对１１个原始财务绩效指
标进行了处理ꎬ 在此基础上ꎬ 进一步运用多元线性回归模型的分析方法研究了林业上市公司股
权结构对经营绩效的影响方向和影响力度ꎮ 得出如下结论: 股权集中程度对经营绩效存在显著
的正向影响ꎬ 国有股比例与经营绩效之间呈现显著的负相关关系ꎮ 基于研究提出建立大股东股
权制衡的股权集中度结构ꎻ 适度地降低国有股比重等对策建议ꎮ
关键词: 林业上市公司ꎻ 经营绩效ꎻ 股权结构ꎻ 因子分析法ꎻ 多元线性回归模型
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中图分类号: Ｆ３２６２５ 文献标识码: Ａ 文章编号: １００５ ９７０９ (２０１６) ０４ ０３８０ ０５
Ａｎ Ａｎａｌｙｓｉｓ ｏｆ ｔｈｅ Ｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎ ｂｅｔｗｅｅｎ Ｏｗｎｅｒｓｈｉｐ Ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ ａｎｄ Ｂｕｓｉｎｅｓｓ
Ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｏｆ Ｆｏｒｅｓｔｒｙ Ｌｉｓｔｅｄ Ｃｏｍｐａｎｉｅｓ
ａ ａ ｂ
ＹＡＮＧ Ｚｈａｏｙｕｎ ꎬ ＬＩＣｈａｎｇｈｕｉ ꎬ ＸＵＸｕｅｒｏｎｇ
(ａＳｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔꎬ ｂＳｃｈｏｏｌ ｏｆ ｅｃｏｎｏｍｉｃｓꎬ Ｆｕｊｉａｎ Ａｇｒｉｃｕｌｔｕｒｅ ａｎｄ Ｆｏｒｅｓｔｒｙ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙꎬ Ｆｕｚｈｏｕ ３５０００２ Ｃｈｉｎａ)
Ａｂｓｔｒａｃｔ: Ｕｓｅｆａｃｔｏｒ ａｎａｌｙｓｉｓｍｅｔｈｏｄｔｏ ｃａｌｃｕｌａｔｅｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｓｃｏｒｅｏｆ １２ｌｉｓｔｅｄｆｏｒｅｓｔ￣
ｒｙ ｃｏｍｐａｎｉｅｓꎬ ｐｒｏｃｅｓｓ １１ｏｒｉｇｉｎａｌ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｉｎｄｉｃａｔｏｒｓꎬ ｏｎ ｔｈｅ ｂａｓｉｓ ｏｆ ｔｈｉｓꎬ ｆｕｒｔｈｅｒ ｕｓｅ
ｍｕｌｔｉｐｌｅ ｌｉｎｅａｒ ｒｅｇｒｅｓｓｉｏｎ ｍｏｄｅｌ ｔｏ ａｎａｌｙｚｅ ｔｈｅ ｉｍｐａｃｔ ｄｉｒｅｃｔｉｏｎ ａｎｄ ｔｈｅ ｉｍｐａｃｔ ｓｔｒｅｎｇｔｈ ｏｆ ｏｗｎｅｒｓｈｉｐ
ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ ａｆｆｅｃｔｉｎｇ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｏｆ ｆｏｒｅｓｔｒｙ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ. Ｔｈｅｆｏｌｌｏｗｉｎｇ ｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｓ ｃａｎ ｂｅ
ｇｏｔ: ｏｗｎｅｒｓｈｉｐｃｏｎｃｅｎｔｒａｔｉｏｎｈａｓｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｌｙｐｏｓｉｔｉｖｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｎｂｕｓｉｎｅｓｓｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅꎬ ｔｈｅｒｅｉｓｓｉｇ￣
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ｆｏｒｍａｎｃｅ. Ｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈꎬ ｐｒｏｐｏｓｅｃｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅｓａｎｄ ｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓｏｆ ｅｓｔａｂ
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