有限融资的供应链金融系统协调策略.PDF

篇 年 謂总第 糊 管 理科学与工程 有 限融资 的供应链金融系统协调 策 略 晏妮娜 孙宝 文 中 央财经大学商学 院 北 京 中 央财经大学 中 国互联 网经济研究 院 ， 北 京 内 容提要 ： 本文 在需求不确 定 环境 下 设计 了 一个 由 资金 约束零售商 、 制造 商和商 业 银行组成 的供应 链金 融 系 统 ， 研究 了 基于有 限融 资 的供应链金 融 系 统最优 决策及 协调策 略。 考虑 零售 商 的 资金约 束程 度 、 信用 额度 和破产概 率 分析 了 制造 商为主 方 、 商业银 行为 次 主方及 零售 商为从方 的 主从策略 分别 求解 了 零售商 的最优订货决策 、 银行 的最优融 资额度 及制 造商 的最优批 发价格 并探讨 了 在 有 限融资条件下批发价格契 约 实现供应链 金 融有 效协调 的 条件。 最后通过 数 值算例 分析 了零售商不 同 资金 约束程度 对供应链 金 融 系 统最优策 略 的影 响 并验 证了 理论分析 的 结果 。 结论表 明 ， 基于有 限融 资 的批 发价格 契 约 能够增 加 供应链 金 融 系 统各参与 主 体 的预 期 收 益 并通过有效协调 提高 供应 链 系 统 的渠道 效率 。 关键词 ： 供应链 融 融 资额 协调 批发 资金 金 度 ； ； 价格 契约 ； 约束 — 中 图分类 号 文 献标志码 文 章编 号 ： — — 应链 金 融 系 统是一个 由 多个不 同性质 的实体组成 的 一 、 引 言 复杂 系统， 不仅包括供应链节 点 企业 （ 资金 的需求主 供应链 金 融是近 年 来普 遍 应 用 于 中 小 企业信 体） ， 还包括商业银行 为代表 的金 融机构 （ 资金 的供 贷 的一种新 型 融 资方式。 供应链金 融作 为 新经济 应 主体） 以及物流 公司 、 保 险公 司 、 服 务提供商等 下 的 一种 新 的 金融 务 在 国 内 外 金 业 运 而 供 金 业 支持型 构 。 服 ， 融 应 应链 融 务 机 生 并在肇始 于次贷 问题 的金 融危机 中 呈 现 高速 增 在 国 内 ， 近几年供应链金 融 服务 也得 到 飞跃式 且 企 因此 研 展 行业 是 流企 试 长 的态势 ， 深 受 中 小 业青 睐。 ， 究基 于 发 。 无论是银 还 物 业 都 图在 供应 银行借贷 的 中 小企业 供应链 金 融 问 题具有重要 的 链 金融服务创新 的业务