澳门中央银行制度的实务运作陈守信——《澳门研究》-分篇-第25期.PDF

 1 澳門中央銀行制度的實務運作 陳守信* 一、 前言 中央銀行的最初起源，可追溯至17世紀後半期由政府推動成立的 2 瑞典里克斯銀行(1668)，及在英國成立的英倫銀行(1694)。 從歷史的角 度觀察，中央銀行的成立，是為政府籌募政費、統一混亂的發鈔制 度、集中管理及保障金銀儲備以及改善銀行同業的支付系統。3 在過去的數個世紀，這個中央銀行的原始傳統一直盛行不衰。誠 然，在過去的數十年，亦有一些經濟學文獻推動所謂“自由銀行”或 4 “沒有央行的貨幣制度”。現時，中央銀行的功能仍基本引伸自它們 與貨幣、政府及商業銀行的關係。無論如何，現代的中央銀行學說已 普通承認，依賴中央銀行融資來應付公共開支，對貨幣制度的健康運 作實有損無益。5 現代中央銀行基本有四個相互關連的職能：執行貨幣政策，其中 包括貨幣市場及外匯操作、監管銀行機構、為政府及商業銀行提供金 6 融服務、研究及統計編制。 一所典型的中央銀行是由政府賦予控制主 要貨幣變數及監管金融體系的權限，以求達到促進經濟穩定的目標。 經濟穩定同時亦可分拆為貨幣穩定及金融穩定。維持貨幣穩定可視為 7 央行的宏觀功能，而維持金融穩定則可定義為央行的微觀功能。 但是 近年來，亦有一些國家將微觀功能由央行以外的監管機構執行或分 8 管。 研究及統計編制則與政策可信性及素質、量度政策的有效性、透 明度及問責等央行的最佳運作守則不可分割。 澳 門 雖然央行傳統上是一國家級機構，但現實世界仍存在 一些少數的 特殊例子。歐洲中央銀行就是一個聞名而現存的個案；歐洲央行是 研 究 第 25 * 澳門金融管理局研究暨統計辦公室總監 期  澳門中央銀行制度的實務運作 為很多國家，而非單一歐洲國家而成立。另一方面，澳門和香港均是 世界中央銀行歷史的獨有例子，作為附屬於一國的經濟體系，它們均 擁有獨立運作的中央銀行機構。在1999年12月20日以前，澳門這個 座落在南中國珠江口西岸的小城由葡國管治；而從1999年12月20日 開始，澳門成為中華人民共和國兩個特別行政區之一。基於歷史原 因，中國的憲法及中央政府容許澳門像香港一樣，保留現有的經濟制 度安排，包括擁有本身法定貨幣的貨幣制度，及因此而不從屬於國家 有關機構的中央銀行機構。這種安排在“一國兩制”的原則下確保50 年維持不變。 但是，比較它長達450年的經濟發展歷程，澳門的中央銀行歷史明